简报归档 2026年7月9日：美港股每日市场分析

技术面 — -5.8% 收 HK$341.4，放量 5.2 倍，周跌 18.3%，距上市后高点回撤超四成。RSI 35 未到极端超卖，价格远低于 SMA50（HK$608），无任何支撑结构可言——上市时间太短，均线参考性本就有限。

基本面 — 中国 AI 大模型第一梯队公司，但当下的定价主导变量不是模型能力而是筹码结构：7 月首批解禁涉及 63% 总股本，供给冲击压倒一切叙事。18 位分析师目标价 HK$877 是 IPO 蜜月期的产物，参考性极低。

消息面 — 解禁抛压主导本周走势，5.2 倍放量说明卖出是真实发生而非预期。港股 AI 板块整体重估上行的同时它逆势下跌，资金分层清晰：要 AI 敞口的买阿里腾讯，不接解禁盘。

技术面 — -0.9% 收 HK$43.4，RSI 26 深度超卖，周跌 15.6%，价格较 SMA50（HK$64.9）低 33%。同板块天齐（RSI 27）、美股 ALB（RSI 29.8）同步超卖——这是板块性的周期定价，不是个股错杀。

基本面 — 高盛下调 H 股至卖出并下修 2026 下半年锂价预期，预计 H2 起供给过剩 20~22% 并延续至 2027；大和同日称锂价仍将承压。上半年碳酸锂 16.4 万元/吨的高点大概率是本轮周期顶，锂矿股的盈利预期正在被系统性下修。

消息面 — 评级下调触发板块补跌：天齐 -4.5%、赣锋随板块走弱。锂价从'紧平衡'叙事切换到'过剩'叙事只用了一个季度，市场对周期股的定价从不留情面。