2026-07-17 简报：美港股每日市场分析

美股

台积电完美财报反而引爆 AI 链:capex 上调至 $600~640 亿吓崩板块,纳指 -1.5%

存储三连杀:MU -5.7% 市值跌破万亿,SNDK -12.6%,WDC -9.2%;CXMT 定价 7/27 上市

谷歌 -4.4%:彭博曝 Gemini 3.5 Pro 交付延期;neocloud 崩盘 NBIS -13.9% 月内 -36%

特朗普黄金时段讲话指控中国窃取 2.2 亿选民档案;美伊冲突第五天、美军封锁伊朗港口

强数据浇灭降息预期:初请 20.8 万、10Y 回 4.57%,金银遭挤兑 GLD -2%、GDX -3.5%

旧经济唱主角:ABT +10.7% 上调指引、UNH 双超、JBHT +8%、礼来 38 亿美元收购 atai

港股

恒指两连阳收复 25,000 后,今晨随美股芯片崩盘低开回吐

CXO 获利回吐:凯莱英 -8.2%(周涨 20% 后),药明生物 -4.4%——无新利空,纯获利盘

MiniMax -7.6% 报 HK$236.6:投行唱多的反弹兑现,WAIC 今日开幕成利好出尽

贵金属链挨打:紫金黄金国际 -6.9% 贴止损线,紫金矿业 -4.1%

汇丰 +0.6% 再创 52 周新高——risk-off 晨盘里唯一逆势创高的持仓

今日关注

止损日:MU $853<$880、AMD $501<$518、BEAM、凯莱英四单平仓,纪律无例外

TSLA $391.06 距止损 $390 仅 0.27%,7/22 财报——周一贴线即减,不赌跳空

NFLX 盘后 -7%~10%:Q3 指引不及预期,$74.35 收盘价未含盘后跌幅

地缘双雷余波:特朗普讲话+伊朗港口封锁;7/29 FOMC 按兵不动概率约 90%

警戒线:NVDA $205、2259 HK$95、CELH $29.6、700 HK$460、PTCT $77

深度分析（1 只）

N 观望

100 MiniMax · AI·大模型

港股超卖

0.00%07-09“瑞银、高盛、中金三家联名唱多换来两天 15% 的反弹，今晨一根 -7.6% 全数没收（摩通那份「持有」反而成了最准的研报）——投行报告救得了一时的价格救不了定价权：旗舰模型靠五折促销开路、订阅套餐却变相涨价的公司，护城河写在促销海报上；WAIC 的聚光灯今天亮起，而它的股价在提醒所有人：会展不产生现金流”

HK$236.6

-7.58%

综合评分5/10今晨 -7.6% 报 HK$236.6，跌回摩根大通目标价 240 之下本周过山车 7/15 瑞银/高盛/中金推买入 +13~15% → 今晨全数回吐利好兑现 WAIC 2026 今日上海开幕（7/17~20）定价权疑云 M3 上线即 5 折促销,订阅套餐却变相涨价起争议距高点 -82%（HK$1,330→236.6）

技术面 — 今晨 -7.6% 报 HK$236.6,上市半年距 52 周低点 HK$209 仅 12%;SMA20(HK$367)/SMA50(HK$547)在遥远的上方,RSI 31.5——技术分析在 -82% 回撤的次新股上只有一个结论:没有锚,只有筹码和情绪。

基本面 — 三重结构性压制未解:逾 48% 股份的解禁抛压仍在消化;160 亿港元新融资带来稀释;M3 上线即五折促销、订阅端却变相涨价的混乱定价,暴露模型层商业化的定价权困境。创始人零薪酬+拿出 4% 股份做团队激励、1% 设开源基金是姿态,但姿态不改变现金流方向。

消息面 — 7/15 瑞银/高盛/中金齐推买入评级(摩通仅「持有」、目标价 240),当日 +13~15% 收 HK$260 一带;7/16 微跌;今晨 -7.6% 兑现「利好出尽」——WAIC 2026(7/17~20)开幕日成为止盈日,与 7/9 解禁日的剧本如出一辙:每个催化剂都是出货窗口。

短线 · 1~3 周

观望观望

每个催化剂都被当成出货窗口的票,说明筹码出清远未完成;WAIC 四天若连会展热度都撑不起股价,下一站就是低点重测。

入场 三条件框架不变且一个都没齐:量比缩到 0.7 以下+站回 SMA20+周线止跌;HK$209(上市低点)失守则进入价格发现下半场止损 —目标 —

长线 · 数月以上

回避

模型层的技术资产真实,但商业模式(API 降价竞争+持续融资稀释)尚未证明能创造股东价值;等出现定价权证据(涨价或毛利企稳)再重新评估。

模型军备竞赛的持续烧钱
后续批次解禁的供给压力
API 价格战侵蚀商业化前景

社区声音

雪球 · 「投行推票你就跑」成了它的社区共识——当散户开始把大行报告当反向指标,说明信任的重建比股价的修复更遥远原帖 ↗

机构看法

华尔街共识 · 18 位分析师平均目标价 HK$806——这是 IPO 蜜月期的化石数据，摩通 7 月已下调至 HK$240，现价刚好跌破
华盛通 · 7/15 多家顶级投行齐推买入，当日一度涨逾 15%来源 ↗
财新 · 解禁背景:逾 48% 股本解禁首日曾跌 18%来源 ↗

全名单速览（3 只）

代码	收盘	涨跌	评分	方向	一句话结论
1772 HK	HK$38.7	-2.86%	5	观望	今晨 -2.9% 报 HK$38.7 失守 HK$40 整数关，RSI 23.4 全场最超卖——上期说的三条件（缩量+周线止跌+锂价企稳）依然一个没齐，观望
9696 HK	HK$32.94	-2.20%	5	观望	今晨 -2.2% 报 HK$32.94，锂业双雄同狱月 -30.6%，便宜的那个也还在变得更便宜，观望
2577 HK	HK$44.82	-6.62%	5	观望	今晨 -6.6% 报 HK$44.82 月 -27.5%：英伟达 800V/GaN 概念的高贝塔标的，SemiAnalysis「800VDC 推迟到 2028」的争议未了——概念股的估值锚在别人的路线图上，观望

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