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100MiniMax · AI 大模型
港股超卖
0.00%07-09“半年蒸发 3,400 亿、老板领零薪酬稳军心——但解禁的 1.5 亿股筹码还没换完手，跌破 7 月低点就是明证。大行目标价 400 到 860 挂在天上,接飞刀之前先看看楼下还有多少人排队卖”
HK$199.3
+1.17%
综合评分6/10距高点 -85%（峰值市值 4,100 亿港元）7/9 解禁 48.9% 股本，流通盘扩近十倍IPO 发行价 HK$165（1 月上市，首日 +109%）RSI(14) 31.7
技术面 — +1.2% 收 HK$199.3，但已跌破 7 月中旬低点 HK$209.2——低点不断下移是趋势未止的直接证据；RSI 31.7 深度超卖、缩量（0.3 倍）说明抛压趋缓；上方 HK$209~230 是新套牢区，下方每个整数关口都是心理位而非技术位（无历史成交结构）
基本面 — 1 月上市即巅峰：发行价 HK$165、首日 +109%、峰值市值 4,100 亿。此后三连击：6 月 M3 模型改按 token 计费引发开发者流失担忧（当日 -15%）、7/9 解禁 48.9% 股本、行业性烧钱质疑（国产大模型年亏约 180 亿元）。「基础模型五强」格局里它主打性价比+多模态，对手是有大厂输血的 DeepSeek/Kimi/豆包——独立融资是它的软肋
消息面 — 创始人闫俊杰宣布零薪酬以稳定信心；解禁杀跌后大行罕见集体唱多：高盛 HK$860、花旗 533、美银 500、UBS/中金买入,小摩仅中性（1100→400，7/23 再砍至 300）——目标价与现价 199 的巨大裂口本身就是这只票的写照：叙事与筹码的战争。7/15 曾因「新一代视频模型将发布」单日反弹 15%,催化敏感度极高
短线 · 1~3 周
观望 观望
解禁筹码消化是以周计的过程,新低之后没有「安全的左侧」；视频模型发布是已知催化,想赌事件的等右侧信号出现再付门票
入场 暂不建仓；收复 HK$209 前不谈反弹止损 —目标 —
长线 · 数月以上
中性
多模态技术真实、大行背书真实,但商业模式在「烧钱换模型」与「收费吓跑开发者」之间还没找到解——现价买它等于买一张没有行权价的期权
- 烧钱模式下的再融资稀释
- DeepSeek/豆包的免费策略挤压
- 解禁筹码的二次抛压
