技术面 — 正股收盘 $125.65 +2.1%，但真正的行情发生在盘后：财报公布后一度涨近 12%。日线上股价仍在 SMA20（$128.71）、SMA50（$130.49）、SMA200（$152.62）三线之下，RSI(14) 47.7 中性——这意味着盘后的跳空缺口有机会一举收复 SMA20 与 SMA50 两道关口。relative volume 2.51 是全场最高之一，说明财报前资金已在布局。ATR $6.32；上方阻力 SMA200 $152.62，下方支撑 52 周低 $106.37。
基本面 — Q2 FY26 EPS $0.41 对预期 $0.28，超出 46.4%，连续第九个季度超预期。营收 19.4 亿美元同比 +92.8%，其中美国商业收入 7.64 亿美元同比暴增 149%。GAAP 经营利润 9.12 亿美元、利润率 47%，调整后经营利润 11.9 亿美元、利润率 62%，Rule of 40 达到 155%——超高增长与深度盈利同时存在，这个组合在软件业极其罕见。全年指引上调至 81.5~81.58 亿美元（+82%），调整后自由现金流 45~47 亿美元。
消息面 — 8/3 盘后 Palantir 发布 Q2 财报，各项指标全面超预期并大幅上调全年指引，美国商业收入 149% 的增速是核心亮点——这直接回应了“AI 需求是否真实”的年度争论。财报电话会结束后股价一度飙升近 12%。值得注意的是，市场此前的定价假设是“不加指引就不涨”，而 Palantir 把全年美国商业收入指引提到 34.24 亿美元以上（同比至少 +134%），远超这个门槛。
盘后近 12% 的跳空大概率直接吃掉 SMA20 $128.71 与 SMA50 $130.49 两道阻力，回踩这个区域不破就是缺口有效的证据。止损 $118 设在跳空缺口下沿之外，目标 $155 对应 SMA200 $152.62 附近的均线回归位。不要在跳空开盘瞬间追——财报跳空的第一个小时是流动性最差的时候。
美国商业收入 149% 的增速证明 AI 落地需求真实存在，62% 的调整后经营利润率与 45~47 亿自由现金流指引说明这不是烧钱换增长。但 141.6 倍 TTM 市盈率意味着未来数年的完美执行已被计入价格。
- 141 倍市盈率对任何一次增速放缓都零容忍
- 政府合同占比高，预算周期与政治变量难以预测
- 年内仍跌 30.7%，说明估值消化过程尚未结束
- 07-02做多$125.73 → 平仓 $123.5307-29-1.75%
- 08-04做多$125.65 → 持仓中 → $125.65+0.00%