回测口径：每期简报的方向即交易信号——long/short 为开仓或持有，neutral 为空仓，每次方向变化即开仓、反手或平仓。收益按方向感知计算（做空时下跌为正收益），自首次观察起跨段复利至最近一期。"价格变动"是股票本身的涨跌，与信号收益分开展示；两者均不代表任何实际持仓收益。
历史简报记录 （6 期）
反弹的必要条件还没凑齐：RSI 29.5 超卖只说明跌得深，RVOL 0.81 说明 8/13 的 +2.93% 没有真金白银进场，ADX 30.7 的下降趋势也未破坏。激进的均值回归交易只在一种情形下成立——放量守住 52 周低点 $303.17（参考区 $303–$312），跌破 $298（低点下方约 0.2 个 ATR）即认错，目标看 $360 整数关到 SMA20 $385.58 的回补空间。在量能确认之前，这是别人的交易，不是我们的。
RSI 26.6、RSI7 19.2 深度超卖且日波动 5.4%，技术上随时可能出现 1~2 个 ATR（约 $26~$52）的反抽；但收盘即 52 周最低、下方无支撑，降级潮未歇、相对量 1.05 显示派发仍在持续，接飞刀胜率不佳，纪律上选择空仓观望。若企稳，参考位：止损设 52 周低点 $303.17 下方约一个 ATR 的 $277，反弹目标看财报缺口下沿与 Wells Fargo 下修后目标价重合的 $357 一带；跌破 $300 整数关则观望期延长。
不给方向，理由是位置而非观点。RSI(7) 21.8 的超卖程度确实极端，若 $318.12 这个 52 周低点守住，技术性反弹的空间不小；但现价距该位置仅 0.2%，止损无处安放——设在低点下方等于 1% 不到的容错，设远一点又要承受 8.4% 的日波动。机构评级正在连环下修，$569.60 的共识均价此刻是噪音不是信号。更根本的是，BofA 提出的"增长靠人工堆"如果成立，那么这不是估值回调而是商业模式重估，超卖信号在模式问题面前不成立。等 $318 明确守住并放量反弹，或跌破后在更低位置形成结构再说。
52 周低 $332.19 就在脚下 2%，这个位置要么变成双底的右脚，要么变成下一段下跌的起点，而 0.74 倍的量能给不出任何答案。真正的确认信号是放量收复 SMA20 $405.63 之前的第一道阻力 $360。在没有量能验证之前，26 倍市盈率的"便宜"只是一个还在下修的分母。
不给方向。29.6 倍市盈率配 87.5% 的毛利率、104.7% 的 EPS 增速，加上 70.3% 的机构上行空间，这是今天表面上最诱人的错杀——但三个数字都有问题。70.3% 的上行空间基于财报前的目标价，下修只是时间问题；RSI 深度超卖出现在逼近 52 周低的当天，是趋势起点不是终点；而管理层承认的“模型改进慢于正常”指向的是增长引擎本身放缓，这不是一次性扰动。等目标价重置完成、且 $332.19 的 52 周低经受住测试，再重新评估。
无理由的下跌最难交易，因为你不知道利空出尽在哪一天；量能不缩、均线全破的组合里，唯一正确的动作是等。