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今日新增“云涨 82%、经营利润翻三倍，就因为多花 150 亿 capex 被打到 RSI 31——市场在惩罚所有花钱的人，但把最有钱赚的也一起扔了。别人恐慌时，至少抬头看看价签”
$317.69
-7.13%
综合评分8/10Q2 营收 $1,198 亿，+24%云收入 $248 亿，+82% 创纪录增速capex 指引 $1,950~2,050 亿（上调 $150 亿）RSI(14) 31.0
技术面 — -7.1% 收 $317.69，周线 -14.8%，跌破 SMA200（$323.5）1.8%；RSI 31 进入超卖区，2.6 倍放量是恐慌换手；下方 $305~310 是 3 月平台支撑，上方收复 $323.5（SMA200）是右侧信号，SMA50 $366 是第一目标位
基本面 — Q2 营收 $1,198 亿（+24%）、云 $248 亿（+82%）且云经营利润 $88 亿同比近三倍，搜索 +17%、YouTube +13%——增长引擎全开。被卖的理由只有一个：全年 capex 上调至 $1,950~2,050 亿、Q2 单季 $449 亿同比翻倍，叠加 6 月宣布的 $800 亿增发融资，FCF 与回报率的账市场还没算完
消息面 — 7/22 盘后财报数字全面超预期，但 capex 指引再度上调 $150 亿引发「AI 开支无底洞」定价，与 TSLA 同夜双杀拖垮纳指。7 月初欧盟法院终审维持 $46.7 亿 Android 罚款，DMA 合规压力仍悬顶。JPMorgan 直言「抛售是买入机会」，Barclays 逆势上调目标价至 $425
短线 · 2~4 周
做多 偏多
基本面无恙的恐慌杀跌：RSI 31 + 3 月平台支撑 $305 + 共识 +36% 空间，赔率合适；风险是 capex 情绪蔓延到 7/29 MSFT/META 财报夜，故分批不满仓，止损设在平台之下
入场 $305~320 分批止损 $294（跌破 3 月平台）目标 $360~366（SMA50）
长线 · 数月以上
增持
云 +82% 且利润率快速抬升证明 AI capex 已在变现，搜索护城河未被侵蚀；capex 恐慌给出的 SMA200 下方价位，历史上都是长线买点
- capex 继续上修且 FCF 承压
- 欧盟罚款与 DMA 合规的持续监管税
- Gemini 商业化不及预期