回测口径：每期简报的方向即交易信号——long/short 为开仓或持有，neutral 为空仓，每次方向变化即开仓、反手或平仓。收益按方向感知计算（做空时下跌为正收益），自首次观察起跨段复利至最近一期。"价格变动"是股票本身的涨跌，与信号收益分开展示；两者均不代表任何实际持仓收益。
持仓分段2026-07-29 起转正
- 2026-07-24做多$317.69 → 持仓中 → $346.36+9.02%
历史简报记录 （14 期）
+0.82% 止住周线 -4% 的回撤，346.36 贴着 SMA20（346.45）拉锯、SMA200（331）安全垫未破；RSI 47 已泄压，71 家机构目标 426 留 23.1% 空间，AI 开支噪音不改基本盘，继续持有。
-0.08% 止住跌势但周线仍挫 10.4%，Gemini 4 延期传闻加 250 亿美元发债养 AI 是元凶；RSI 45.7 已泄压、仍站 SMA200 上方，72 家机构看 24.7% 空间且 PE 仅 17，继续持有
-3.84% 因资本开支指引上调至 1950~2050 亿美元、Q2 自由现金流首次转负而承压，跌破 SMA20 与 SMA50；但 17.3 倍市盈率、72 家机构 24.6% 空间，跌的是投入不是需求，继续持有
+0.91% 收复 SMA50 $355.85，RSI 52.2 中性，18.0 倍市盈率是超大市值科技里最低一档；72 家机构目标价 $428.42 有 19.8% 空间，继续持有
-0.96% 跌破 SMA50 $356.51，RSI 50.7 回到中性；但 17.8 倍市盈率配 112% 的 EPS 增速仍是巨头里最便宜的，机构上行空间 21.0%，继续持有。
-1.29% 恰好卡在 SMA50 $357.20 上，RSI 52.4 回到中性，18.0 倍市盈率配 112% 的 EPS 增速仍是巨头里最便宜的，继续持有。
今日 -4% 随 AI 板块波动，仍站 SMA200 上方 10%，共识 +18% 空间，持仓继续持有；搜索+云+Gemini 三线基本盘扎实。
+1.11% 站稳全部均线，RSI 62.6 健康，距 52 周高 $408.61 仅 7.6%；Gemini 云端变现叙事未变，继续持有。
回踩 SMA50 $358.43 是本轮最干净的入场窗口，止损设在 SMA20 $348.41 下方的 $345，目标看 52 周高 $408.61 前的 $405。RSI 61 说明这波还没走到情绪极值，风险回报优于同日同幅上涨的 MSFT。
继续持有（维持 long）。核心依据是相对强度：在板块系统性抛售当日逆势 +2.19% 并守住 SMA200（$324.75），说明资金将其归类为 AI 主题中的防御性资产而非风险敞口。止损 $316 设在 SMA200 下方约 0.75 个 ATR（$11.73）处——跌破长期均线意味着相对强度逻辑失效，是明确的结构性止损位。目标 $362 对应 SMA50（$361.84），即短期均线压制位，隐含 8.5% 空间，低于分析师共识的 28.4%，因为短期均线尚未转多、只做修复到 50 日线这一程。风险提示：MSFT/META 今晚财报的 AI 资本开支指引可能引发板块情绪的二次冲击，需关注 SMA200 能否守住。
基本面无恙的恐慌杀跌：RSI 31 + 3 月平台支撑 $305 + 共识 +36% 空间，赔率合适；风险是 capex 情绪蔓延到 7/29 MSFT/META 财报夜，故分批不满仓，止损设在平台之下
同 GOOG：今晚盘后财报，云增速与 Gemini 商业化是仅有的两个问题，答案落地前观望
-4.4% 收 $354.5：彭博曝 Gemini 3.5 Pro 交付延期——AI 军备竞赛里迟到就是利空，$350 整数关下方是 SMA200，观望
+3.2% 收 $370.9，资金从硬件废墟转向平台确定性的又一受益者，观望