今日美港股简报：AI 深度分析与选股推荐

技术面 — 站上所有均线（SMA20 205/SMA50 206/SMA200 194），今日放量突破 $220 关口，逼近 $236.54 的 52 周高点。RSI(14) 61.6 不算极端，RSI(7) 71.7 偏热但未到危险区。ATR 仅 7.88，波动可控，趋势结构健康。

基本面 — AI 加速器的绝对龙头，市盈率 33.6 倍在超大规模成长股里并不贵，EPS 同比增速 110%、营收增速 71%。8/26 FY27 Q2 财报市场共识 EPS 约 $2.13、营收约 $93.6B，隐含同比增速约 96%，Vera Rubin 架构商业化是下一根增长曲线。

消息面 — 8/5 SpaceX 在电话会宣布 AI 基础设施"独家"采用英伟达，马斯克称 Vera Rubin NVL72 是最优架构，规划 2026 年底 2GW、2027 年底 10GW 算力，明年发射搭载 Vera Rubin 的 Starmind 轨道 AI 卫星。消息推动 NVDA 当日 +4.3% 至约 $219，$220 突破点引爆全盘 AI 行情，道指随之破 54,500 点。

技术面 — 现价 $893 站上 SMA20($899 附近)，但仍在 SMA50($972)下方，距 SMA200($528)高出 69%。7 月经历一轮回调后正测试 $900 关口，RSI(14) 48.8 中性、无超买压力，ATR 高达 84.84 意味着日内波动巨大，仓位管理是关键。

基本面 — 内存超周期核心受益者：HBM3E 已售罄至 2026 年大部分，FY26 指引上调至 $315-335 亿，Q2 FY26 营收同比 +62% 至 $8.71B、数据中心营收 +150%、毛利率约 45.8%。DRAM/HBM 合同价在供给紧张下持续上行，定价权在手。

消息面 — 8/4 内存板块整体走强，MU 涨约 6% 至 $880，闪迪 +8%、SK 海力士 +4%。双引擎：一是供给紧张下的 DRAM/HBM 涨价，二是闪迪与 SK 海力士在闪存峰会上发布首个开放 HBF（高带宽闪存）标准，市场解读为扩大 AI 内存总市场空间。美银将美光纳入 US 1 高信念名单。

技术面 — 财报后暴涨，现价 $158 远高于 SMA20/SMA50（均约 $131），但仍略低于 SMA200($152)——注意 SMA200 因前期回调偏高。RSI(7) 76.9 短期超买，冲 $166 阻力位未站稳后回落，$152 一线（前高/SMA200 交汇）是关键支撑。

基本面 — Q2 2026 营收同比 +93% 至 $19.4 亿，调整后 EPS $0.41 大超预期（约 $0.30），美国商业收入激增约 149%，新增 44 家客户中 38 家来自美国。全年营收指引上调至约 $81.5-81.6 亿（隐含约 82% 增速），美国商业指引上调至约 $34.2 亿（隐含增速至少 134%）。

消息面 — 8/3 盘后 Q2 财报全面大超预期并大幅上调全年指引，周一/周二盘后暴涨、单日一度涨约 30%（逾两年最大单日涨幅）。8/5 冲高至 $166 阻力位未能站稳后回落转跌，属超买后获利了结与阻力位技术性回调，而非基本面恶化。华尔街普遍看多，德银由 Hold 上调至 Buy。

技术面 — 财报后抛物线式拉升至 $488 附近，远高于所有均线（SMA20 412/SMA50 404/SMA200 433）。RSI(14) 76.1、RSI(7) 83.8 双双进入极度超买区，均值回归压力显著。$460-465 是首道支撑（SMA20 需时间上移），短期缺乏新催化剂。

基本面 — FY2026 Q4（7/29）营收 $90.0B、调整后 EPS $4.74 双超预期，Azure 单季增速升至 43%、全年首破千亿，全年营收破 $331B。FY27 Q1 指引营收中值 $90.4B、Azure 恒定汇率增速 45%，均超预期。资本开支预期从约 $190B 微降至 $175B（折旧年限延长），底层投资不变。

消息面 — 异动为技术性回调而非新利空：7/29 财报引爆微软史上最大单日涨幅（约 +15%，一日增约 $4500 亿市值），随后冲高至 $488、RSI 进入极度超买。8/5-6 的 -1.1% 是抛物线拉升后缺乏新催化剂、均值回归下的健康获利回吐。公司宣布季度股息 $0.91，已连续 19 年提高股息。

技术面 — 现价 $418 站上 SMA20($389)/SMA50($395)/SMA200($367)，趋势向上。RSI(14) 61.8 健康，RSI(7) 73.9 略热。距 $495 的 52 周高点尚有约 18% 空间，8/4 大涨 6% 后高位盘整，ATR 17 波动适中。

基本面 — 定制 ASIC 龙头，为 Google/Meta/Anthropic/OpenAI 打造定制芯片；与 OpenAI 合作的 Jalapeño 推理芯片 2026 下半年起交付、延续至 2029 年，OpenAI 首代 XPU 2027 放量、算力超 1GW。庞大在手订单（backlog）是核心看点，AI 需求代理指标属性强。

消息面 — 8/4 随 AI 板块走强盘中涨约 6.2%，直接触发是 Palantir 的 beat-and-raise 财报缓解 AI 放缓担忧，投资者把博通当作 AI 需求代理。5-6 号高位盘整，等待 9/2 三季度财报。高盛月度更新将 AVGO 移出确信买入名单，但维持买入评级；市场对超大规模客户 AI 资本开支融资可持续性有讨论。

技术面 — 今日 -7% 跌破 SMA20($510)与 SMA50($515)，现价 $482 回落至两条均线下方，但仍高于 SMA200($316)约 53%。RSI(14) 46.6 转中性，ATR 高达 40.39 波动巨大。跌破 20/50 日线是短期趋势转弱信号，$450 一带（前期整理平台）是下一个支撑。

基本面 — Q2 2026 营收创纪录 $115.4 亿（同比 +50%，超预期约 2%），数据中心营收翻倍至 $67 亿（同比 +107%），Q3 指引约 $130 亿。但非 GAAP 毛利率仅指引约 56%（持平）、自由现金流环比降 39%、资本开支翻倍，市场焦点从"增长多快"转向"增长赚多少现金"。与 Anthropic 达成至多 2GW MI450 部署合作。

消息面 — 8/4 盘后财报营收创纪录仍跌约 8.8%，属典型"利好出尽"：约 2% 的营收超预期不足以支撑此前 5 日 21% 的涨幅。额外利空：SpaceX 决定算力基础设施独家采用英伟达，加剧抛压；英特尔财报也间接把 AMD 的"超预期"转成"卖出"。已有分析师（Seeking Alpha）由强力买入降至持有、目标价 $430。

技术面 — 今日暴跌 13.6% 至 $108，跌破 SMA20($123)，逼近 $104.83 的 52 周低点（也是上市以来低位）。RSI(14) 37.9 接近超卖但未极端，自 6/12 以 $135 上市、首周冲 $225 后已回落逾 50%。上市新股缺乏长期均线参照，$105 前低是关键防线，破位则打开新低空间。

基本面 — 首份公开财报营收同比 +92% 至 $7.8B 超预期，但 Q2 资本开支飙至 $18.37B（其中 AI 基础设施 $15.83B，占约 86%），上半年 capex 达 $28.5B、为去年同期四倍。营收强劲但巨额 AI 资本开支引发盈利与稀释担忧，摩根士丹利警告 2026 capex 若超 $50B 将压制盈利、年内再融资或稀释股东。

消息面 — 8/5 收盘 $108.27 暴跌 13.61%：8/4 首份公开财报营收超预期，但资本开支飙升砸盘，叠加 8/6 首个 IPO 解禁窗口——首批约 9.115 亿股、约 $123B 内部人股份可交易（首日可售最多 20%）双重承压。卖方分歧：摩根士丹利重申增持、目标价 $300，认为解禁后基本面基本未变、当前构成入场机会。

技术面 — 今日 -5.4% 至 $1350，盘后再跌约 4.2%，跌破 SMA20($1458)与 SMA50($1702)，但仍远高于 SMA200($861)。RSI(14) 45.5 中性。ATR 高达 188.34，日内波动极端；7 月经历约 47% 暴跌与单日 26% 反弹，WSB 热度放大波动。均线空头排列（20<50），短期动能偏弱。

基本面 — FY2026 Q4 营收同比 +372% 至 $89.65 亿、调整后 EPS $39.25 超预期约 14%、毛利率扩至 84.6%（约 1/3 来自出货量、2/3 来自涨价），NAND 结构性紧缺 + 超大规模客户企业级 SSD 需求驱动。董事会新增 $140 亿回购（总额约 $155 亿）。但 Q1 指引 $103-108 亿低于市场约 $111.6 亿，缺口约 $2.7 亿，主因超大规模客户"结构化供应"新协议收入确认时点。

消息面 — 8/5 盘后 FY26 Q4 财报大超预期，但 Q1 指引不及预期盖过强劲业绩，股价当日收跌 5.4%、盘后再跌约 4.2%。同时 WSB 热度冲上榜首（932 次提及、从 222 翻两番）放大波动。分析师多数仍维持买入且目标价远高于现价（高盛 $2200、美银 $2500）。

技术面 — 现价 HK$183.5 站上全部均线（SMA20 160/SMA50 144/SMA200 122），距 SMA200 高出 51%，逼近 HK$187.8 的 52 周高点。RSI(7) 87.3 全场最极端、RSI(14) 76.8 也深度超买，短期回调压力显著。ATR 8.36，趋势强劲但位置极高，追高风险大。

基本面 — H1 2026 营收 288.97 亿元（同比 +38.9%）、归母净利 110.80 亿元（同比 +29.4%，上半年首破百亿），截至 6 月末在手订单 664.3 亿元（同比 +25.2%）创历史新高。全年整体收入指引从 513-530 亿大幅上调至 585-605 亿元，持续经营业务收入增速从 18-22% 上调至 35-39%。

消息面 — 8/3 晚披露 H1 业绩大超预期并全面上调全年指引，8/4 H 股大涨 14%+ 至约 HK$186.6、A 股涨停，双双创近五年新高，市值约 3500 亿，带动医药股集体大涨。风险：公司仍在抗辩被美国国防部列入涉军企业清单（1260H，6 月更新），称认定有误将持续申诉，管理层承认该标签可能损害声誉与美国业务。

技术面 — 现价 HK$128 站上 SMA20(115)/SMA50(111)，但仍低于 SMA200(138)约 7%，处于修复途中。RSI(14) 69.3 接近超买、RSI(7) 80.1 短期偏热，需防回踩。ATR 5.24 波动适中，突破 SMA200 是关键，站稳后打开更大空间。

基本面 — 8/3 发布万亿参数旗舰模型 Qwen3.8-Max（总参数 2.4 万亿，中文/整体性能全球第一梯队），同步上线 Agent 产品"千问办公"。管理层指引阿里云未来 2-3 年毛利率显著提升，由高毛利 MaaS 放量、算力紧缺下 token 定价权增强及自研 T-Head GPU 部署驱动；云智能集团收入增长 38%、AI 占外部云收入约 30%。

消息面 — 8/3 Qwen3.8-Max 发布当日港股涨超 7%、市值增约 1300 亿至 2.41 万亿港元，随后 AI 云叙事延续、南向资金持续加仓（8/4 净买入约 26 亿港元），推动 8/5-6 续涨约 1.8%。利空：欧盟依据《数字服务法》对 AliExpress 开出 5.5 亿欧元罚单，要求加强非法/假冒商品管控。

技术面 — 现价 HK$492 站上 SMA20(465)/SMA50(452)，但仍低于 SMA200(537)约 8%，处于自 2025 年 10 月高点 HK$677 回撤后的修复通道。RSI(14) 61.6 健康、RSI(7) 70.2 略热。ATR 16.92，突破 SMA200 是中期关键阻力，财报是主要催化。

基本面 — 8/12 二季报市场一致预期营收 2016-2111 亿元（同比 +9.3-14.4%），广告（营销服务）受 AI 智能投放平台 AIM+ 及视频号闭环交易带动同比增约 18-20%，游戏预计约 650 亿元、国内游戏同比 +13%。预测 PE 约 12 倍处历史低位，高盛称估值倍数或已见底。年内累计回购超 244 亿港元，为港股最激进。

消息面 — 8/12 二季报前温和上行，反映低估值下对业绩释放的乐观预期。7/31 时隔六年重启游戏《Last Sentinel》；与 Hero Esports 联办 KPL 总决赛创单场电竞观赛吉尼斯纪录；参投 AI 初创 MiniMax 推进港股 IPO。AI 资本开支与研发压制短期利润。中国银行 8/1 给予买入；瑞穗下调目标价至 HK$610、维持中性。

技术面 — 现价 HK$93.8 站上 SMA20(89.6)/SMA50(86.5)，但仍低于 SMA200(96.4)约 3%，接近中期均线阻力。RSI(14) 61.9 健康、RSI(7) 65.6 温和。ATR 3.22 波动较小。突破 SMA200(HK$96.4)是短期关键，站稳后可看 HK$100 整数关口。

基本面 — 8/1 公布 7 月产销：新能源车销量 41.92 万辆（同比 +21.8%），创 2026 迄今最强单月；其中出口约 18 万辆（同比 +124.3%）再创历史新高、首次占当月约 43%。但国内销量约 23.9 万辆同比下滑约 9%，1-7 月累计 180.85 万辆（同比 -10.5%），全年 500 万辆目标基本落空。价格战持续，元 PLUS（海外 Atto 3）改款再降价 11.8%。

消息面 — 市场围绕"出口创纪录 vs 内需疲软 + 价格战"分歧交易，股价小幅 +0.4%。8/3 东方证券研报认为 3 季度政策透支影响将逐步减弱、国内销量有望改善，腾势/方程豹放量带动均价上行、国内盈利能力有望修复，维持买入、A 股目标价 125.28 元。机构一致买入/增持，H 股目标价 130-132 港元。

技术面 — 今日大涨 8.1% 至 HK$143.8，站上全部均线（SMA20 130/SMA50 125/SMA200 109），距 SMA200 高出 32%，逼近 HK$145 的 52 周高点。RSI(7) 81.5 深度超买、RSI(14) 72.6 也偏热，短期回调压力大。ATR 5.13，突破前高需放量确认，否则易冲高回落。

基本面 — 2026 H1 破纪录业绩：营业额 +5.9% 至 $83 亿美元，纯利 +17.5% 至 $7.38 亿，EBIT 利润率创 9.9% 新高（同比 +86bp），自由现金流 $7.53 亿。核心品牌 MILWAUKEE 与 RYOBI 合并销售额按当地货币计 +8.2%（剔除 ERP 转换影响 MILWAUKEE 实际 +10.5%）。公司有信心 2027 年前达成或超越 10% EBIT 利润率目标。

消息面 — 8/4 公布破纪录 H1 业绩，业绩超预期叠加大行看好，触发次日股价大涨 8.1%、港股突破，主力资金净流入超 3252 万港元。摩根大通将目标价由 HK$176 上调至 HK$179、重申增持，称数据中心（AIDC）叙述重估周期刚开始；高盛将目标价上调 14% 至 HK$128.2、维持买入。