回测口径：每期简报的方向即交易信号——long/short 为开仓或持有，neutral 为空仓，每次方向变化即开仓、反手或平仓。收益按方向感知计算（做空时下跌为正收益），自首次观察起跨段复利至最近一期。"价格变动"是股票本身的涨跌，与信号收益分开展示；两者均不代表任何实际持仓收益。
持仓分段2026-07-04 起转正
- 2026-07-02做多HK$78.3 → 持仓中 → HK$93.95+19.99%
历史简报记录 （14 期）
继续持有（维持 long）。技术面处于本轮反弹最有利的位置：短期均线多头排列、动能强劲（月内 +28.9%）但 RSI 65.1 尚未超买，且正在挑战 SMA200（HK$96.78）这一决定中期方向的关口。止损 HK$86 设在 SMA20/SMA50 重叠支撑（HK$86~87）下沿，约 1 个 ATR 缓冲，破位即意味着短期结构失效。目标 HK$104 位于 SMA200 上方，对应收复长期均线后的第一目标，隐含约 10.7% 空间，低于分析师共识的 32.4%，属保守设定。基本面提供额外支撑：垂直整合的成本优势 + 海外扩张，在存储与光模块叙事受挫的环境里，实体现金流标的具备相对配置价值。
单车利润环比 +50% 的预期差还没被完全定价，站稳 SMA50 后趋势结构完好；中报是 8 月底的事，之前的回调都是仓位管理问题而非方向问题
持仓继续持有：出口叙事+技术面收复双均线；回踩 HK$85~87.5 可补，止损 HK$81.5（SMA20 下方），目标 SMA200/HK$100 一带
投行密集唱多 + Q2 盈利拐点预期 + 周线 +6.1% 的趋势结构，纳入以来 +12.9% 的浮盈让这笔仓位有资格等 8 月的答案
今晨 -2.8% 报 HK$88.4，周线 +5.7% 的回吐日，止损 HK$78 缓冲厚实，续持
今晨 -0.5% 报 HK$86.55，赛力斯预亏反衬其出口+规模的底盘扎实，止损 HK$78 续持
今晨 +2.6% 报 HK$86.15，出口叙事回血，整车与锂价定价继续分家，止损 HK$78 续持
+2.7% 逆着锂电链的跌势收涨——整车与电池的定价逻辑分家了，出口叙事续持，止损 HK$78
+1.5% 温和续涨，出口重估行情沿 SMA20 上行，止损 HK$78 续持
-1.7% 周涨 11% 后的正常回吐，出口重估逻辑未变，止损 HK$78 不动续持
持仓继续做多：爬坡结构完整，先看 SMA50（HK$90.3），突破后剑指 SMA200（HK$98.3）。止损上移至 HK$78（SMA20 下方缓冲）。
销量拐点+放量突破+均线修复三重共振，持仓继续做多。目标先看 SMA50（HK$90.6），突破后剑指 SMA200（HK$98.4）。跌破 HK$76 说明反弹证伪，离场。
销量拐点+放量突破+均线修复的三重共振，目标先看 SMA50（HK$91.6），突破后剑指 SMA200（HK$98.6）。跌回 HK$76 下方说明反弹证伪，果断离场。
放量反弹 + 港股超跌修复窗口，回踩不破 HK$74 可持有；跌破 HK$70（本轮低点下方）离场。