简报归档 2026年7月7日：美港股每日市场分析

技术面 — +6.7% 收 $419.77，一举收复 SMA20/50/200（$399/$407/$419）三条均线，站上年线是趋势转多的关键信号。RSI 54.7 刚过中性，动能未透支，上方 $450 是 6 月中旬套牢区，日 ATR $20（约 5%）。

基本面 — Q2 交付 48 万辆同比 +25% 已兑现，两年下滑正式终结；迈阿密成为第三个 Robotaxi 城市，自动驾驶叙事重启。但 383 倍 PE 把 Robotaxi 和 Optimus 的成功预支到了极致——大摩测算 2030 年 3 万辆车队，也就是说现在买的是十年后的期权。

消息面 — 7/6 迈阿密 Robotaxi 上线是直接催化，覆盖中西部分区域、暂不含市中心与海滩，属早期里程碑而非商业化证明。市场定性为'解脱式反弹'。真正的审判在 7/22 财报——毛利率和单车均价。

技术面 — 板块普涨日仅 +0.4% 收 $195.55，贴着 SMA200（$191）上沿反复确认年线支撑。RSI 42 偏弱但未超卖，上方 SMA20/50（$202/$210）构成反压带。相对落后于 AMD 是短期资金偏好轮动，非基本面掉队。

基本面 — 营收 +70.7%、EPS +110%，29.9 倍 PE 仍是一年最低分位。美银点出'存储已占云 AI 资本开支 35-40%'的同时，算力核心仍是英伟达。SK 海力士 7/10 上市可能引发短期资金从算力向存储轮动，但订单能见度到 2027 未变。

消息面 — 无个股新催化，跟随芯片板块反弹但明显落后于 AMD。市场焦点在 SK 海力士 7/10 上市与存储链集体上修，算力龙头处于叙事轮动的相对弱侧。年线 $191 是全市场都在盯的多空分界。

技术面 — +6.6% 收 $552.05 逼近 52 周高点 $584.7，站稳全部均线（SMA20/50/200 = $518/$465/$280），上升趋势完整但斜率极陡。RSI 57.4 尚有空间，ATR $37（约 7%）意味着任何回调都很剧烈。

基本面 — MI400 系列（432GB HBM4，较 MI350 提升 50%）下半年量产，分析师估 2026 年贡献 $72 亿收入、占数据中心销售约 25%。营收 +35%、EPS +123%，但 181 倍 TTM PE 已按 2027 兑现定价，MI400 时间表任何延误都是直接杀估值。

消息面 — 7 月 Advancing AI 2026 大会临近，市场抢跑 MI400 细节。AI 芯片板块 7 月合计增值 2 万亿美元，AMD 作为英伟达头号挑战者充分受益。中国市场潜在催化也在酝酿。

技术面 — +0.9% 收 $984.75，本周从上周血洗中企稳，SMA50（$862）是强支撑，上方 SMA20（$1043）待收复。RSI 49 回中性，日 ATR $93（约 9%）仍是极端波动。$1000 整数关是多空必争的下一道门槛。

基本面 — 基本面重获认可：UBS 上调 Q3 DDR 合约价预期至环比 +32%（原 +17%），认定 DRAM 供不应求'至少到 2028 二季度'。营收 +167%、22 倍 PE，美银称存储占云 AI 资本开支 35-40% 却只有 10 倍前瞻 PE——错杀特征明显。

消息面 — 7/6 存储链集体反弹：UBS/花旗/美银同日唱多，DRAM ETF +7%，美光 +2%。花旗将美光纳入 90 天上行催化观察名单。风险点是 SK 海力士 7/10 纳斯达克上市，可能引发资金从美光转向更低价的 HBM 龙头。

技术面 — 平收 $1744.43，本周仍跌 16.6%，在 SMA20（$1951）下方、SMA50（$1626）上方震荡。日 ATR $205（约 12%）是全场波动之王。52 周区间 $40~2354，图形上只有心理价位没有支撑位。

基本面 — NAND 紧缺逻辑仍在：营收 +83%，美银上调目标至 $2500 并称供需失衡持续到 2027。但 60.6 倍 PE 把紧缺预支到 2027 之后，容错极薄。相比美光的 HBM 敞口，赔率不占优。

消息面 — 7/6 随存储链反弹但涨幅最弱（盘中 +5% 收平），资金明显偏好美光/西数。SK 海力士 7/10 上市可能进一步分流。多空焦点在 NAND 价格能否撑到 2027。

技术面 — +2.5% 收 $132.54，周涨 14%，站稳 SMA20（$126），上方 SMA50（$134.2）近在咫尺是第一道反压，SMA200 远在 $158。距 52 周高点仍 -36%，反弹结构完整但估值天花板压顶。

基本面 — 营收 +68%、EPS +288%，政府+商业双引擎加速。英伟达 AI 合作+陆军 Foundry 合同+Burry 减空，叙事从'太贵'切回'增长稀缺'。但 149 倍 PE 仍是全场最贵软件之一，完美执行已被定价。

消息面 — 延续 7 月初三重催化（英伟达合作/陆军合同/Burry 减空）的动能，本周稳步走高。无新增利空，市场把它当 AI 落地的政府赛道稀缺标的重新定价。

技术面 — -1.0% 收 $160.42，纳入日前小幅回落。上市仅三周均线未成型，交易锚定事件与心理位：$147（上市低点）是生死线，上方 $170 套牢盘密集。日 ATR $18.6（约 12%）。

基本面 — 史上最大 IPO，Starlink 1030 万用户覆盖 164 国，但 ARPU 从 $86 降至 $66，去年净亏 $49 亿。$2.1 万亿市值买的是'太空垄断'叙事而非财报。今日纳指 100 纳入带来约 43 亿美元被动买盘（大摩估）。

消息面 — 今日正式纳指 100（IPO 后仅 15 个交易日，走快速通道）。摩根大通估 43 亿被动买盘，但仅约 1% 权重（自由流通盘小）。多家机构提醒：历史上纳入日常是短期高点，纳入后一月倾向回吐。

技术面 — +0.3% 收 HK$96.25，相对大盘依旧弱势。RSI 33.9 接近超卖，距 52 周低点 HK$88.65 仅 8%，SMA20（HK$102）是第一道翻身门槛，SMA50（HK$119）遥远。周线微升但月跌 22% 的伤口需要时间。

基本面 — 15.9 倍 PE、33 位分析师平均目标价 HK$186——账面极便宜但理由真实：即时零售补贴战烧钱、监管点名、AI 变现前置指标模糊。本周参投快手 Kling AI（180 亿人民币轮），下注 AI 视频生成，Qwen 生态是唯一被反复提及的期权。

消息面 — 参投 Kling AI 是本周主要动向，与腾讯联手构成'BAT 对抗字节'的 AI 视频格局。基本面无新利空但也无右侧信号，即时零售补贴战与监管风险仍压制情绪，左侧资金在等一个右侧确认。

技术面 — +2.3% 收 HK$462.4，站上 SMA20（HK$441）与 SMA50（HK$453），突破两条均线是趋势转强信号。RSI 58 健康未过热，上方 SMA200（HK$557）是最大阻力。周涨 9.8%，从一年期底部区强势反弹。

基本面 — 国内游戏 +15%、海外 +32%（年收入首破 $100 亿），广告与金融科技稳健。AI 开支今年翻倍到 360 亿人民币+以上，微信 Agentic 化（QClaw）落地。本周场外减持快手约 16 亿美元、同时参投 Kling AI，把资本从旧资产转向 AI 基建。16.6 倍 PE 给'零增长'定价，而它仍在双位数增长。

消息面 — 7/7 场外大宗减持快手约 2.73 亿股、套现约 16 亿美元，是快手今日 -10.9% 的直接导火索；同时参投 Kling AI，资本腾挪意图明确。股价盘中曾创去年 4 月来新低后强势收涨 2.3%，多头在一年期底部承接。

技术面 — -0.4% 收 HK$83.5，站在 SMA20（HK$81）上方小幅整理，周涨 15%，SMA50（HK$90.6）是第一目标、SMA200（HK$98.4）是趋势反转确认位。RSI 49.8 中性，上行空间未透支，回踩不破均线是健康信号。

基本面 — 6 月销 40.3 万辆（同比 +5.5%），海外 17.5 万辆同比 +95%——出口占比 43% 改写'国内价格战受害者'逻辑。方程豹 +188%、腾势稳增，高端化与出海双线兑现。25.4 倍 PE 对出口引擎重新点火的龙头不贵。

消息面 — 无新增个股催化，延续 6 月销量点燃的反弹动能。今日随港股大盘小幅整理，海外扩张（泰国/巴西/匈牙利产能）仍是核心叙事，市场从'价格战泥潭'重新归类为'全球化成长股'。

技术面 — -5.1% 收 HK$93.05，跌破 SMA20/50（HK$103/107），随港股机器人板块整体回调（易方达机器人 ETF -4%）。RSI 43 尚未超卖，下方 52 周低点 HK$75.5 是关键支撑。日 ATR HK$9（约 10%）双向绞杀常态。自 7/4 做多已浮亏 14.6%，逼近止损纪律线。

基本面 — U1 全尺寸人形机器人订单破 1.3 万台（起售 11.98 万元），与烟台国资合资成立优智科技（注册资本 3200 万）。营收 +54% 但仍深度亏损、历史多次配股。Simply Wall St 称 U1 发布后或被低估 18%，但商业化元年只能用订单外推、无利润锚。

消息面 — 今日 -5% 主因港股机器人板块整体回调，非个股利空。U1 订单破 1.3 万台的商业化叙事仍在，但短期动能被板块降温压制。资金在'万台订单'与'持续亏损配股'两派间摇摆。

技术面 — -10.9% 收 HK$40.98，7 倍放量下杀，贴近 52 周低点 HK$39.72。跌破全部均线（SMA20/50/200 = HK$44/46/62），RSI 40.9 尚未超卖。腾讯大宗减持是技术性抛压，$39.72 生死线若破则加速探底。

基本面 — 9.4 倍 PE 的短视频现金流，一季度营收仅 +3.4% 增长放缓，靠可灵 Kling AI 分拆（估值 $150 亿、$28 亿融资）重估 AI 价值。腾讯减持是仓位调整非基本面看空——同时它还参投了 Kling。低估值+AI 期权，但增长引擎已换挡。

消息面 — 今日 -10.9% 直接导火索：腾讯场外大宗减持约 2.73 亿股、套现约 16 亿人民币（超 CNY 100 亿）。此前 Kling AI 融资估值 $150 亿低于 5 月市场传的 $200 亿，估值预期落空。核心业务增速放缓叠加大股东退出，短期承压明显。

技术面 — +6.2% 收 $68.65，从 7/1 四个月低点 $63.85 反抽。仍深陷下降通道，SMA20/50（$75/$95）层层反压，RSI 38.7 超跌反弹但未转势。做空自 7/2 已浮亏 10.8%，$75 上方是空头减仓区、跌回 $60 才重获主动。

基本面 — 稳定币叙事遭结构性打击：140 家巨头（Visa/万事达/Stripe/贝莱德/Coinbase/谷歌）联合推出 Open USD，允许伙伴保留储备收益，直击 USDC 核心经济模型。营收 +51% 但 EPS -301%，稳定币流通量停滞。分析师分裂，Jefferies 称'逆风难消'。

消息面 — 6/30 Open USD 发布引发单日 -16%、7/1 创四个月低点 $63.85。今日 +6% 是超跌反抽，Clear Street 与 William Blair 称抛售过度。空头逻辑（竞争格局恶化）未变，但短期超跌+反弹使做空胜率下降。