回测口径：每期简报的方向即交易信号——long/short 为开仓或持有，neutral 为空仓，每次方向变化即开仓、反手或平仓。收益按方向感知计算（做空时下跌为正收益），自首次观察起跨段复利至最近一期。"价格变动"是股票本身的涨跌，与信号收益分开展示；两者均不代表任何实际持仓收益。
历史简报记录 （11 期）
RSI 29.6 有反弹条件，但利好当日收跌说明卖压未尽；债务/FCF 叙事没有单日修复的可能，抄底一个正在被降级的杠杆故事需要右侧信号，不是勇气
+1.77% 收 $126.41，一日反抽改不了叙事——这是拿信用评级当保证金的杠杆交易，BBB- 离垃圾级只剩一步，月跌 32% 的坑不接
信用叙事的下跌只有两种结束方式:管理层给出可信的融资/减支路径,或价格跌到债券投资者开始买股票;两者都没出现。
+3.6% 收 $132.5，九连阴后的第一根像样阳线——反弹一天不等于止跌，收复 $145 前只配观察名单
接飞刀比的不是勇气是次数：九连阴里每一天都像底。催化剂真空（财报在 9 月）+融资落地前，债务叙事没有反驳材料，超卖只能反弹、不能反转。
-2.5% RSI 30.9 二次探底，META 卖算力的消息对它是双刃剑——多一个对手，也多一个估值参照
RSI<30 但没有任何止跌信号，信用担忧型下跌不适用超卖均值回归——2001 年那次 RSI 在 20 以下待了一个月。等结构，不等便宜。
-1.5% 距 52 周低点 5%，RSI 29 三度探底，$134.57 生死线
+2.5% 超跌反抽，RSI 30 距 52 周低点仅 7%，AI 杠杆赌注等企稳
52 周低点 $134.57 是全市场都在盯的位置：守住则超卖反弹空间到 $170 缺口区，跌破则程序化止损会放大踩踏。事件驱动（OpenAI IPO、融资公告）随时可能打穿技术位，仓位要按'消息一夜改变 10%'来设。
深度超卖 + 分析师集体喊冤，具备技术性反弹条件，但趋势未扭转，只适合轻仓、严格止损的左侧尝试；跌破 52 周低点 $134.6 即离场。