回测口径：每期简报的方向即交易信号——long/short 为开仓或持有，neutral 为空仓，每次方向变化即开仓、反手或平仓。收益按方向感知计算（做空时下跌为正收益），自首次观察起跨段复利至最近一期。"价格变动"是股票本身的涨跌，与信号收益分开展示；两者均不代表任何实际持仓收益。
历史简报记录 （22 期）
+2.58% 强势收 155.24、重新站上 SMA200（154.49），月线 +14.3%、ADX 37.4 趋势强劲，虽缩量（RVOL 0.51）但收复年线是关键信号；19 家机构目标 185.7 留 19.6% 空间，继续持有。
+0.05% 温吞但月线 +11.3% 修复顺利，RSI 61.9 站上 SMA20/50、离 SMA200 的 154.5 一步之遥；19 家机构目标价 185.7 留 22.7% 空间，继续持有等收复 200 日线
+0.47% 小幅走高，RSI 61.7 健康，站上 SMA20 与 SMA50 但仍低于 SMA200 2.1%；交易所在波动率上升期受益，19 家机构留有 22.7% 空间，继续持有
+0.16%，RSI 60.6 健康，站上 SMA20 与 SMA50 但仍在 SMA200 $154.56 下方 2.6%；19 家机构目标价 $185.64 有 23.3% 空间，继续持有
+0.37%，RSI 60.2，机构目标价 $185.64 有 23.5% 空间；波动放大的市场对交易量驱动的业务天然有利，继续持有。
-0.06% 基本持平，RSI 59.3，波动放大的市场环境对交易量驱动的business天然有利，机构目标价 $185.64 有 24.0% 空间，继续持有。
交易所龙头稳健，共识 +24% 空间，持仓继续持有；现价略低于 SMA200，估值合理防御性佳。
-1.71% 属高位回吐，RSI 58.6 仍健康，机构目标价 $185.36 有 24.2% 空间，继续持有。
月涨 17.2%、RSI 63.9，交易量驱动的业务在波动市里天然受益，机构目标价仍有 19.7% 空间，继续持有。
+2.68%，RSI 70.8，站上 SMA20/SMA50 约 10%；市场波动加剧直接提升交易所成交量，20 家机构目标 $181.8 隐含 19% 空间——继续持有
持仓：+0.5% 交易所现金流机器——波动率回升反而是它的营收，持有
-2% 回调无消息面变化，交易所现金流机器共识 +31%，持有
-1.49% 收 $139.7，7/2 推出 GPU 算力期货开辟 AI 金融化新品线，BofA 看 $234；对交易所来说乱市波动率就是营收，续持
+1.4% 收 $141.8 创阶段新高，波动率就是它的营收，乱市里的顺风仓，续持
+1.6% 收 $139.8，财报季波动率是交易所的营收，防御仓续持
+1.8% 收 $137.7，防御仓在乱市里安静赚钱，续持
+0.1% 平静日，做多 +6% 的防御仓位按兵不动
-1.5% 回吐，风险偏好回升日交易所的防御溢价退潮，做多 +6% 续持观察
+0.5% 动荡市里交易所稳赚波动率的钱，做多 +8% 续持
+1.1% 做多 +7.7%，交易所防御属性在动荡市里发光
交易所龙头 +1.4% 做多 +6.5%，站上 SMA20，业绩稳健续持
交易所资产罕见超卖后 +2.9% 现反弹苗头，稳健型候选