回测口径：每期简报的方向即交易信号——long/short 为开仓或持有，neutral 为空仓，每次方向变化即开仓、反手或平仓。收益按方向感知计算（做空时下跌为正收益），自首次观察起跨段复利至最近一期。"价格变动"是股票本身的涨跌，与信号收益分开展示；两者均不代表任何实际持仓收益。
历史简报记录 （13 期）
-0.54%，低于 SMA20 约 7%，年内 -1.3%；罕见病管线价值需临床与审批催化，当前无明确驱动——平仓观望
持仓：+0.1% 缩量盘整，管线催化前的耐心仓位，持有
RSI 47 缩量盘整，管线催化前的耐心仓位，持有但不加
+0.09% 收 $78.59，周线 -12.4% 只是 Sephience 获批累涨 75% 后的获利了结，全年产品收入指引已上调至 $7.5-8.5 亿；止损 $77 只剩 2%，反弹无力就让纪律接管，贴线续持
-0.4% 收 $78.5，距 $77 止损 1.9% 的僵持第三天，反弹无力就让纪律接管
+1.0% 收 $78.8 仍在 SMA20 下方，$77 止损贴脸——反弹要有量，否则纪律说了算
-4.2% 失守 SMA20 收 $81.3，生科连坐，设止损 $77（前低）——再破就不是连坐是自身问题
-5.2% 随生物科技板块回吐，仍在 SMA20（$82）上方，IONS 惊魂的连坐不改个股逻辑，续持
+1.1% 再创 52 周新高区，生物科技并购潮+IONS 落难反衬优质管线稀缺，续持
-0.7% 贴 52 周高点整理，CRNX 百亿收购落地后并购潮标的自带溢价，续持
+4.4% 突破 52 周高点，做多 +7.1%，生物科技并购潮的顺风标的
+2.6% 突破 52 周高点区，做多 +2.6%，生物科技强势续持
生物科技强势股逼近 52 周高点 $87.5，RSI 65 趋势健康