回测口径：每期简报的方向即交易信号——long/short 为开仓或持有，neutral 为空仓，每次方向变化即开仓、反手或平仓。收益按方向感知计算（做空时下跌为正收益），自首次观察起跨段复利至最近一期。"价格变动"是股票本身的涨跌，与信号收益分开展示；两者均不代表任何实际持仓收益。
持仓分段2026-07-22 起转正
- 2026-07-04做多HK$30.72 → 持仓中 → HK$34.46+12.17%
历史简报记录 （22 期）
-4.06% 回踩 HK$34.46，金价回落带崩矿业股，但月涨 18.7% 后仍稳踩 SMA20 的 33.5；8 家机构全数买入看 48.6% 空间，金铜双引擎逻辑未坏，继续持有，33.5 失守再谈离场。
−1.39% 随金价小幅回吐至 HK$35.42，月涨 22% 后仍站稳全部均线、RSI 59.2 健康；大行上调 H 股目标至 HK$61、8 家机构全数买入看 44.6% 空间，黄金长牛逻辑未变，继续持有
继续持有。这次下跌的原因是宏观利率预期而非公司基本面：净利增 68%、14.3 倍市盈率、8 家机构一致强力买入且目标价有 42.7% 空间，经营层面没有任何恶化迹象。技术上仍守在全部均线之上，1.3 倍 ATR 的跌幅属正常回调。关键防线是脚下 0.3% 的 SMA200 HK$35.26，加仓区看 HK$33.5~35.3，止损 HK$32.5 设在 SMA20 下方。目标 HK$42。必须承认的风险是今日 CPI：数据若偏热将强化加息预期，黄金与金矿股会再承压一轮——这也是不建议在数据公布前加满的理由。
金价新高、CPI 数据在即、15 倍估值配 35.9% 的一致机构空间，多头逻辑三重支撑，继续持有。刚收复的 SMA200 HK$35.27 是最理想的加仓位，止损放在 SMA20 HK$33.13 下方。目标 HK$42 位于现价与 52 周高之间，留出超买消化的余量。RSI 70.3 提示节奏可能放缓，但距 52 周高 26.4% 的空间意味着趋势尚未走完。
+3.12% 受金价七周新高带动，RSI 69.8 偏强，月涨 22.8%，14.7 倍市盈率配 72.2% 的 EPS 增速，机构目标价 HK$50.50 有 38.7% 空间；弱就业推升降息预期是黄金的直接顺风，继续持有。
-0.11% 基本持平，RSI 66.0 偏强，月涨 19.0%，14.2 倍市盈率配 72.2% 的 EPS 增速，机构目标价 HK$50.50 有 43.2% 空间；黄金在避险情绪回升时是天然对冲，继续持有。
今日 +6.4% 随金价大涨，共识 +43% 空间，持仓继续持有；黄金/铜双主线受益避险与降息预期。
+2.24% 逆势走强，RSI 60.8，13.6 倍市盈率配 72.2% 的 EPS 增速，机构目标价 HK$50.50 有 49.3% 空间，继续持有。
RSI 58.0 站上 SMA20/SMA50，黄金在地缘缓和后回落但仍处高位，机构目标价有 32% 空间，继续持有。
-0.49%，RSI 54.6 中性，站上 SMA20；黄金与铜价支撑资源股，12 家机构目标 HK$50.95 隐含 57.8% 空间、评级 1.04 极强——继续持有
持仓：+0.3% 周 +10.8%，金价 $4,119 高位+铜价历史高位区，12.7 倍 P/E 的双金属引擎，续持
持仓继续持有:商品价格与业绩双轮驱动,技术面刚收复 SMA20;突破 HK$32.1(SMA50)可加,止损 HK$28.9(SMA20 下方一个 ATR),目标 SMA200 的 HK$35.2
周五 -4.8% 收 HK$29.38，金铜修复行情压力测试第二天，新定止损 HK$27.5 划下底线——守住续持，守不住走人
今晨 -4.1% 报 HK$29.6，金铜随贵金属杀跌回吐，修复行情的第一次压力测试，续持
今晨 +0.1% 报 HK$30.24，金铜修复段的高位整理，续持
今晨 +3.3% 报 HK$30.5，金铜修复第三阶，仓位由亏转盈，续持
+2.0% 收 HK$30 整数关，金铜修复第二日，浮亏收窄至约 -1%，续持
+1.4% 修复中，金价企稳铜价撑腰，HK$28 止损线安全距离恢复，续持
-2.2% 加息交易压金价，金铜双击逻辑靠铜撑着，破 HK$28 则纪律离场
-1.1% 做多 -2.9%，金铜双击逻辑未变，SMA20 下方一步观察
金铜 -3.3% 做多 -1.8%，EPS +72%，12.2 倍 PE 回踩不破续持
+9% 放量反弹：金铜双击+EPS 同比 +72%，12.4 倍 PE 不贵