简报归档 2026年7月18日：美港股每日市场分析

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美股

  • 标普 -1.01% 收 7457，费半周跌近 9% 陷技术性熊市
  • AI capex 遭质疑：7 月以来半导体市值蒸发超万亿美元
  • Kimi K3 芯片 demo 冲击算力叙事，SNPS/CDNS 单日 -8%/-9%
  • 财报分化：NFLX 指引 miss 跌 7%，TRV 大超预期涨 9% 创新高
  • 美伊冲突推 WTI 破 $79 周涨 11%，鹰派 Warsh 压制降息预期
  • 10Y 美债 4.55% 持平，VIX 18.0；防御、能源与保险接棒领涨

港股

  • 恒指 -1.78% 失守 25000，恒生科技 -4.37% 创 15 个月最大跌幅
  • 全周恒指仍 +1.6%——周五一天回吐，AI 拥挤仓位集中清算
  • 中芯 -10%、华虹 -12%、智谱 -28%：芯片与 AI 大模型双杀
  • 恒生生物科技 -6.33%，康方 -13%；电力高息股逆势走强
  • 南向周五净卖 14.6 亿，却借宽基 ETF 抄底；7 月累计流入超 800 亿
  • H1 GDP +4.7%（Q2 +4.3%），政治局会议临近，政策加码预期升温

今日关注

  • 持仓大扫除：三单触止损离场，四单主动平仓，零新开仓
  • 7/20 周一：Starship 复飞窗口、中国 LPR 报价、美国 6 月 LEI
  • 7/22 财报夜：TSLA（期权隐含 ±7.6%）、谷歌、德仪
  • 7/23 英特尔财报、7/24 Flash PMI——AI capex 叙事连环验证
  • 7/27 四连撞：K3 权重开源、CDNS 与 APLD 财报、CXMT 挂牌
  • 7/28-29 FOMC 鹰派议息；7/29 CAPR 顾委会——空单已落袋

深度分析 （2 只）

L 做多
综合评分7/10距止损 HK$460 0.35%P/E (TTM) 16.6共识目标价 HK$689 (+49%)Q2 财报 8/12

技术面 — 周五 -4.63% 收 HK$461.6，一根阴线吃掉半个月涨幅，紧贴 HK$460 止损与 SMA50 HK$450.7 双支撑带；上方缺口 HK$480-484 是反弹第一压力，ATR HK$18.8——周一高开低开都会立刻见分晓

基本面 — P/E 16.6 处于自身历史低区，游戏与广告基本盘稳健：6 月版号 171 款腾讯三款过审、7 月新品周期密集开启；AI 侧混元 Hy3 用 1bit 量化把 295B 模型压进单张 96GB 显卡，降本部署能力是被市场低估的暗线；股价走弱期公司维持每日回购

消息面 — 周五港股科技系统性清算：恒指 -1.78% 失守 25000、恒生科技 -4.37% 创 2025 年 4 月以来最大单日跌幅，腾讯拖累恒指近 100 点，全周未见公司层面利空；7/15 京东 AI Agent 与元宝打通小程序生态；南向资金 7 月累计净流入超 800 亿港元、周五转为小幅净卖出 14.6 亿

短线 · 1~2 周
做多 偏多

持仓自 7/4 以来仍有浮盈垫，板块清算的流弹伤不到基本面；但止损贴脸时不加仓、不侥幸，让周一的市场自己表态

入场 持仓续持，硬止损 HK$460 破位即走（收盘口径）；回补 HK$480 缺口是强度确认，新仓等企稳不抢跑止损 HK$460目标 HK$505
长线 · 数月以上
增持

16.6 倍的估值、每日回购、游戏广告现金牛加 AI 降本暗线——港股核心资产里攻守最平衡的一只

  • AI 板块清算若延续，权重股难以独善其身
  • 8/12 财报若游戏流水不及预期将双杀
信号回测累计 +7.30%期间股价 +7.05%07-04 起转正
  • 07-02做多HK$430.2 → 持仓中 → HK$461.6+7.30%
社区声音
  • 港股通 · 南向 7 月日均净买 72.8 亿港元、是 6 月的 4.6 倍，周五却借盈富/恒科 ETF 抄大盘的底而不是接个股的刀——内资的算盘打得很清楚原帖 ↗
机构看法
  • 华尔街共识 · 53 位分析师平均目标价 HK$689.28，较现价 +49%，评级接近强力买入
  • 瑞银 · 维持买入，目标价 HK$780来源 ↗
  • 高盛 · 维持买入，目标价 HK$700，认为估值倍数已见底来源 ↗
L 做多
综合评分7/10本周 +6.1%6 月海外销量 17.5 万辆 (+95%)Q2 净利一致预期 ~91 亿元 (+44%)止损 HK$78

技术面 — 周五 -2.47% 收 HK$88.7，周线 +6.1% 后的回吐日，SMA50 HK$87.9 就在脚下构成第一支撑；上方 HK$93-95（6 月平台）是反弹目标区，止损 HK$78 缓冲 12%，是全组合最从容的持仓结构

基本面 — 6 月销量 40.3 万辆首破 40 万、海外 17.5 万辆同比 +95% 创纪录，上半年出口 78.9 万辆占总销量 43%——海外毛利率优于国内，正在对冲价格战；但 6 月国内销量同比约 -22%、Q1 净利曾 -55%，「出口救场、国内失血」的结构性矛盾未解

消息面 — 7/17 大摩维持增持（目标 HK$121）料 Q2 净利反弹至 90 亿、销量 110 万辆；瑞银目标价 HK$128→135；同日官宣旗舰 SUV「8 系唐」（800V + 二代刀片电池 + 纯电续航 800km）；副总裁李柯放话不靠美国市场也能超丰田；瑞士 6 月销量同比 +1827% 是欧洲放量的缩影

短线 · 1~3 周
做多 偏多

投行密集唱多 + Q2 盈利拐点预期 + 周线 +6.1% 的趋势结构，纳入以来 +12.9% 的浮盈让这笔仓位有资格等 8 月的答案

入场 持仓续持，SMA50 HK$87.9 之上回调皆属健康；跌破 HK$85 减仓、HK$78 止损不动止损 HK$78目标 HK$98
长线 · 数月以上
增持

出海放量 + 单车利润修复 + 高端化（8 系唐）三线并进，全球销冠叙事的估值还没被港股定价

  • Q2 财报若不及 90 亿一致预期，反弹逻辑受挫
  • 欧盟关税与国内价格战反复
信号回测累计 +13.28%期间股价 +13.28%07-04 起转正
  • 07-02做多HK$78.3 → 持仓中 → HK$88.7+13.28%
社区声音
  • 股吧 · 多空辩题只有一道：出口的军功章能不能盖住国内 -22% 的失血——多头晒欧洲销量，空头晒经销商库存，8 月财报前谁也说服不了谁
机构看法
  • 华尔街共识 · 27 位分析师平均目标价 HK$124.47，较现价 +40%，评级买入
  • 摩根士丹利 · 7/17 维持增持、目标价 HK$121：历经一年调整后 Q2 业绩将强劲复苏并重建市场信心来源 ↗
  • 瑞银 · 目标价 HK$128 上调至 HK$135：Q2 单车净利料从 5831 元升至 8728 元来源 ↗

全名单速览 （8 只）

代码收盘涨跌评分方向一句话结论
5 logo5HKHK$156.9+0.00%7做多周五平收 HK$156.9，风暴里逆势创高后的横盘整理，周线 +2.8% 把突破通道再确认了一遍，续持
9988 logo9988HKHK$112.6-3.68%7做多周五 -3.68% 收 HK$112.6，止损线自上期 108/110 并行口径统一上移为 HK$110，线上只剩 2.4%，纳入以来 +15% 浮盈护体——跌破 110 交卷，线上续持
1810 logo1810HKHK$26.88-2.25%7做多周五 -2.25% 收 HK$26.88，周线 +6.6% 的回吐日，纳入以来 +21.3% 仍是台账里最稳的科技仓，续持
3690 logo3690HKHK$83.65-4.07%6做多周五 -4.07% 收 HK$83.65，周线 +6.6% 后的大额回吐，止损 HK$76 之上结构未破、缓冲还厚，续持
2259 logo2259HKHK$96.5-6.76%4观望周五 -6.76% 收 HK$96.5，金价失守 $4000、美银警告跌势远未结束，距硬止损 HK$95 仅 1.6%——高贝塔金矿不等周一跳空破位，主动平仓离场
1801 logo1801HKHK$88.95-5.57%6做多周五 -5.57% 收 HK$88.95，创新药集体挨打日的连坐，距 HK$88 止损仅 1.1%——破线即离场，不等第二根阴线，线上续持
2269 logo2269HKHK$36.98-5.95%6做多周五 -5.95% 收 HK$36.98，挨的是同一把板块的刀，但月线 +23.7% 攒下的缓冲厚，距 HK$35 止损还有 5.7%，续持
2899 logo2899HKHK$29.38-4.80%5做多周五 -4.8% 收 HK$29.38，金铜修复行情压力测试第二天，新定止损 HK$27.5 划下底线——守住续持，守不住走人
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