简报归档 2026年7月24日：美港股每日市场分析

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美股

  • 道指 -0.97%、标普 -1.21%、纳指 -2.15%，财报与油价双重压制
  • TSLA -14.5% 利润率崩至 1.4%；GOOGL -7.1% 再上调 capex $150 亿
  • 红海油轮遇袭，Brent +5% 破 $100，通胀交易重燃
  • 10Y 美债 4.707% 创一年半新高，初请 18.7 万就业仍强
  • 防务生科 beat-and-raise：LMT +10.5%、TMO +8.7%、RTX +7.3%
  • INTC 盘后财报大超预期，股价 +12% 冲上 $110

港股

  • 恒指 +1.28% 收 25,211 重返 25,000 上方，恒科 +0.65%
  • 南向净卖出 42.3 亿港元；腾讯企稳 +1% 但周线仍 -6.9%
  • 锂电爆发：赣锋 H 股 +9.9%、A 股锂矿批量涨停，碳酸锂期货 +5%
  • 金价 $4,119 高位，金矿股周线级行情延续（中国黄金国际周 +22.9%）
  • 国泰航空盈喜 H1 净利 +62~76%，花旗两级上调至买入
  • 芯片股回调：华虹 -7%、中芯 -3%

今日关注

  • 周三 7/29：FOMC 决议撞上 MSFT/META 盘后财报
  • 周四 7/30：AAPL/AMZN 财报 + 美国 Q2 GDP
  • PYPL 收购谈判 7 月底见分晓，7/28 盘前财报互为筹码
  • COIN 7/30 财报：交易量恐三季连降，持仓已平
  • 月底政治局会议定调下半年；7/31 中国 PMI
  • 汇丰 8/4 财报：高盛预期利润 +25% 与 $15 亿新回购

深度分析 （4 只）

N 观望
综合评分9/10营业利润率 1.4%（共识 5.4%）Q2 交付 480,126 辆，史上最佳 Q2全年 capex >$250 亿，FCF 转负RSI(14) 29.1

技术面 — -14.5% 收 $319.69，11 个月最低收盘，距 52 周低点 $297.82 仅 6.8%；RSI(14) 29.1、RSI(7) 17.6 深度超卖，但放量 3.6 倍的破位阴线不是底部形态；上方 SMA20 $391.8 已是遥远的阻力，$297.8~300 是最后的技术防线，破位则进入 2025 年缺口区

基本面 — Q2 营收 $282.4 亿（+26%）超预期，但调整后 EPS $0.33 比共识低 39%；汽车毛利率（剔积分）19.2%→16.3%，监管积分收入 $1.46 亿同比 -67% 接近消失；Q2 capex $57.9 亿同比 +142%、FCF -$10.9 亿且公司指引未来数季继续为负——增长是真的，利润被 AI/机器人开支吞噬也是真的

消息面 — 7/22 盘后财报引爆 7/23 暴跌，市值单日蒸发超 $1,400 亿。亮点全在远期：FSD 订阅 148 万（+56%）、北美新车 55% 交付即开订阅、robotaxi 扩至 7 个都会区累计 250 万付费英里、Cybercab 已在 Giga Texas 投产、Optimus Q3 启动首批制造。马斯克金句「客户是买 FSD 附赠一辆车」——但本季账面上，附赠的车不赚钱

短线 · 1~2 周
观望 观望

ATR $19 的破位阴线次日胜率极低，52 周低点 $297.8 一步之遥：守住是双底素材，跌破则下一站无支撑。财报利空需要 3~5 个交易日消化，观望不丢人

入场 暂不建仓；$298~305 若缩量企稳可观察反抽止损 —目标 —
长线 · 数月以上
中性

FSD/robotaxi/Optimus 的期权价值真实存在（订阅 +56%、7 城运营），但兑现前利润率会持续被 $250 亿级 capex 压制；估值仍是 296 倍 TTM P/E，容错空间为零

  • FCF 连续为负引发估值重估
  • NHTSA 对 FSD 的调查仍在进行
  • robotaxi 扩张出安全事故即全球头条
信号回测累计 -9.27%期间股价 -24.83%1 段平仓 0 胜
  • 07-07做多$419.77 → 平仓 $380.8407-18-9.27%
社区声音
  • WSB · 提及量 24h 从 215 翻倍至 411 冲上榜一——抄底派和「跌破 $300」派对喷，杠杆多头 TSLL 单日 -29% 已经先躺下了原帖 ↗
机构看法
  • 华尔街共识 · 52 位分析师平均目标价 $391.23，较现价 +22%，评级 1.76 中性偏买入——但目标价正被批量下调
  • JPMorgan · 目标价 $475→$445（中性），点名监管积分下滑、利率贴息成本与保修逆风来源 ↗
  • Morgan Stanley · $417→$400（平配），「需要耐心」：capex 是锁定自动驾驶与机器人领导地位的必要投资来源 ↗
  • Wedbush · Dan Ives 维持买入、目标价 $600：2026 是 AI「怪兽之年」，牛市情形年底 $3 万亿市值来源 ↗
L 做多
综合评分8/10Q2 营收 $1,198 亿，+24%云收入 $248 亿，+82% 创纪录增速capex 指引 $1,950~2,050 亿（上调 $150 亿）RSI(14) 31.0

技术面 — -7.1% 收 $317.69，周线 -14.8%，跌破 SMA200（$323.5）1.8%；RSI 31 进入超卖区，2.6 倍放量是恐慌换手；下方 $305~310 是 3 月平台支撑，上方收复 $323.5（SMA200）是右侧信号，SMA50 $366 是第一目标位

基本面 — Q2 营收 $1,198 亿（+24%）、云 $248 亿（+82%）且云经营利润 $88 亿同比近三倍，搜索 +17%、YouTube +13%——增长引擎全开。被卖的理由只有一个：全年 capex 上调至 $1,950~2,050 亿、Q2 单季 $449 亿同比翻倍，叠加 6 月宣布的 $800 亿增发融资，FCF 与回报率的账市场还没算完

消息面 — 7/22 盘后财报数字全面超预期，但 capex 指引再度上调 $150 亿引发「AI 开支无底洞」定价，与 TSLA 同夜双杀拖垮纳指。7 月初欧盟法院终审维持 $46.7 亿 Android 罚款，DMA 合规压力仍悬顶。JPMorgan 直言「抛售是买入机会」，Barclays 逆势上调目标价至 $425

短线 · 2~4 周
做多 偏多

基本面无恙的恐慌杀跌：RSI 31 + 3 月平台支撑 $305 + 共识 +36% 空间，赔率合适；风险是 capex 情绪蔓延到 7/29 MSFT/META 财报夜，故分批不满仓，止损设在平台之下

入场 $305~320 分批止损 $294（跌破 3 月平台）目标 $360~366（SMA50）
长线 · 数月以上
增持

云 +82% 且利润率快速抬升证明 AI capex 已在变现，搜索护城河未被侵蚀；capex 恐慌给出的 SMA200 下方价位，历史上都是长线买点

  • capex 继续上修且 FCF 承压
  • 欧盟罚款与 DMA 合规的持续监管税
  • Gemini 商业化不及预期
社区声音
  • WSB · 榜七但 2,253 个赞全场最高——「财报明明超预期」是高赞主调，散户在抄底，抄底的散户在互相打气原帖 ↗
机构看法
  • 华尔街共识 · 72 位分析师平均目标价 $433.34，较现价 +36%，评级 1.17 强力买入
  • JPMorgan · 目标价 $460→$420（超配）：抛售过度，是买入机会来源 ↗
  • Barclays · 逆势上调 $405→$425（超配）来源 ↗
  • Morgan Stanley · 目标价 $415→$400，谨慎但维持增持来源 ↗
L 做多
综合评分7/10Q2 EPS $1.89，超预期 14%积压订单 $2,890 亿创纪录全年指引 EPS 上调至 $7.10~7.25距 52 周高点 -2.5%

技术面 — +7.3% 放量 2.5 倍收 $209.16，距 52 周高点 $214.5 仅 2.5%，热门+突破双通道确认；RSI 71.5 偏热但趋势型过热；SMA20 $197 是回踩位，ATR $5.5；创新高后上方无套牢盘，量度目标 $228

基本面 — Q2 adj EPS $1.89（超预期 14%）、营收 $247 亿超共识 $19 亿；全年 EPS 指引 $6.70-6.90→$7.10-7.25、营收上调至 $950~960 亿。Raytheon 分部 +18%，防空/导弹是全球军贸最紧俏的品类；商用航空 $1,700 亿积压同时受益于发动机售后周期

消息面 — 7/23 盘前财报 beat-and-raise，与 LMT（+10.5%，$650 亿新订单含 $350 亿 THAAD）同日引爆防务板块。红海油轮遇袭、美伊对峙持续的地缘背景下，防务是本周美股唯一「宏观顺风」的板块；Jefferies 6 月初已升级至买入（$210→$220），财报后重申

短线 · 2~4 周
做多 偏多

beat-and-raise + 创纪录积压 + 距新高 2.5% + 双通道确认，是教科书突破结构；RSI 71 唯一的瑕疵用回踩加仓而非追高解决

入场 $205~211，回踩 $197~200（SMA20）加仓止损 $196（SMA20 下方，2×ATR）目标 $228（突破量度目标）
长线 · 数月以上
增持

$2,890 亿积压 = 三年以上收入可见性，防空导弹补库存是十年期主题；商用+防务双引擎在利率高企的市场里是稀缺的确定性

  • 和平进程若快速推进则估值逻辑反转
  • 发动机质量问题的历史包袱
  • 共识目标价仅 +5%，短期赔率依赖上修
社区声音
  • StockTwits · 防务股的散户讨论从来不热闹——这正是它的优点：没人抢跑，趋势走得慢但走得稳原帖 ↗
机构看法
  • 华尔街共识 · 27 位分析师平均目标价 $220.52（+5.4%），评级 1.35 买入——目标价将随 beat-and-raise 批量上修
  • Jefferies · 升级至买入，目标价 $210→$220来源 ↗
  • RBC Capital · 重申跑赢大盘，目标价 $230来源 ↗
N 观望
综合评分7/10Q2 EPS $2.99，超预期 $0.40Q3 净增指引 ~25 万 vs 预期 30.4 万单日 -10.7%RSI(14) 36.3

技术面 — -10.7% 放量 2.5 倍收 $170.42，一根阴线跌穿数月平台，距 52 周高点 -34.8%；RSI 36 未到超卖，下方 $160~165 是 2024 平台支撑；反弹先看 $181（SMA20 缺口下沿），趋势修复需要数周

基本面 — Q2 EPS $2.99（超预期 $0.40）、服务收入 +9%、上调全年 FCF 指引——利润引擎无恙。市场卖的是增长曲线：Q2 后付费净增账户 27.7 万同比 -13%，Q3 指引仅 ~25 万远低于预期 30.4 万；管理层承认高端套餐迁移会短期压制用户数并推高流失风险

消息面 — 新 CEO Srini Gopalan 的第二个完整季度交出「利润 beat、增长 miss」的组合。华尔街的解读分裂：Wells Fargo 7 月中旬首评仅给平配 $170——暴跌后恰与现价重合，Seeking Alpha 多头喊反应过度、GuruFocus 模型给 $226 内在价值。Starlink 卫星宽带被管理层否认是近期威胁——但估值溢价的重估已经开始

短线 · 1~3 周
观望 观望

指引下修当日的破位阴线通常有第二波：卖方模型集体下调要一周落地，等目标价重置完、量能萎缩再谈左侧

入场 暂不建仓；$160~165 平台若获承接可观察止损 —目标 —
长线 · 数月以上
中性

FCF 上调 + 后付费服务收入 +13% 说明提价策略在利润端奏效；但当运营商从「抢用户」转向「榨用户」，成长股估值就要换成价值股估值——重估过程未完

  • 套餐迁移引发退网潮
  • Starlink 直连长期蚕食固定无线
  • 行业进入无增长内卷
社区声音
  • StockTwits · 讨论热度平平——运营商股暴跌连散户都懒得抄底，这本身就是信息原帖 ↗
机构看法
  • 华尔街共识 · 30 位分析师平均目标价 $249.43（+46%），评级 1.22 强力买入——但 7 月以来 RBC/大摩/巴克莱/伯恩斯坦已批量下修目标价至 $220~230 区间
  • RBC · 目标价 $240→$230，维持跑赢大盘来源 ↗
  • Wells Fargo · 7 月中旬首次覆盖仅平配、目标价 $170——当时低于时价 8%，暴跌后恰与现价重合来源 ↗

全名单速览 （11 只）

代码收盘涨跌评分方向一句话结论
GOOG logoGOOGUS$318.34-6.89%8做多同 GOOGL：云 +82% 的财报被 capex 恐慌错杀至 RSI 32，与 GOOGL 同步偏多，$305~320 分批
SMCI logoSMCIUS$31.2+2.09%7做多持仓：初步 Q4 毛利率指引 15~17% 近翻倍+财季新订单超 $600 亿+SpaceXAI 吉瓦级数据中心合作，周 +17.6% 续持；可转债稀释是暗雷
DHR logoDHRUS$192.5+7.46%7观望+7.5% 是 TMO 数据带来的板块修复而非自身反转：$1 亿树脂收入递延至 2027 的阴影还在，观望
LMT logoLMTUS$568.59+10.54%7观望财报暴击 +10.5%：$650 亿新订单含 $350 亿 THAAD、指引上调、$2,300 亿积压创纪录——但 RSI 68 的单日长阳，回踩 $540 才有赔率
NOW logoNOWUS$91.94-3.69%7观望beat-and-raise 也被卖：一半超预期来自联邦订单提前确认、续约抢跑 9 个月，「增长预支」疑云+CLSA $72 唱空，观望
TMO logoTMOUS$572.32+8.71%7观望财报暴击 +8.7%：仪器需求两年最快复苏+上调指引+JPM 目标价 $650，但单日大阳不追，回踩 $545 再看
CBRS logoCBRSUS$220+4.86%6观望AMD Helios 纳入其芯片+CrowdStrike 合作+16.9% 空头仓位轧空，周 +23.2%——AI 芯片新股的暴动，波动即风险，观望
HON logoHONUS$246.27+5.70%6观望+5.7% 财报周工业普涨、RSI 65 距高点 5.3%，工业复苏 beta 而非个股 alpha，不追
TXN logoTXNUS$284.99-3.13%6观望模拟芯片龙头 -3.1% 回落、RSI 44，周期拐点确认前财报临近不抢跑，观望
UBER logoUBERUS$68.91-2.02%6观望-2.0% 随大盘回落，距高点 -32%、共识 +52% 空间，8 月初财报前无催化，观望
UNP logoUNPUS$304.33+4.02%6观望铁路板块财报周集体上攻 +4%、距高点 3.7%，但缺个股独立催化，突破确认前不追
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