简报归档 2026年8月5日：美港股每日市场分析

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美股

  • 道指首破 54000 点报 54085.88，标普 7736.52 创两月新高
  • 纳指 +2.59% 报 26584.99，科技股全面回归
  • PLTR +29.45%，两年来最大单日涨幅
  • 存储链集体爆发：MU +7.6%、SNDK +10.8%、SOXL +19.9%
  • 光模块狂欢：AAOI +19.4%、ALAB +12.7%
  • 霍尔木兹海峡重启预期推动油价续跌，风险偏好延续

港股

  • 恒指 -0.60% 报 25852.92，与美股走势背离
  • 药明系飙涨：药明康德 H 股 +11%、A 股涨停
  • 药明康德股价创五年新高，CRO 板块拐点争论再起
  • 南向成交前三：阿里 55.19 亿、腾讯 43.50 亿、智谱 42.39 亿
  • AI 硬科技强势，但指数被权重股拖累收跌
  • 汇丰 -1.5% 领跌蓝筹，港股缺乏跟涨美股的动能

今日关注

  • SPCX 首份财报后盘后跌 8.8%，资本开支 184 亿美元
  • 8/6 SPCX 首次解禁，是本周最大的供给变量
  • AMD Q2 EPS $1.66 超预期 7.1%，指引是关键
  • NET 8/6 财报，股价已创 52 周新高 $303.76
  • SNDK 与 SK 海力士发布高带宽闪存标准
  • APTV 指引暴雷跌 16.6%，汽车电子需求转弱

交易机会（1）

与上一期相比方向变化的标的——每次变化都是交易：多空互换是反手，转多/转空是开仓，转观望是获利了结或止损

5 logo5平仓做多→观望HK$164-1.50%

-1.50% 领跌港股蓝筹，RSI 从 79.7 回落至 64.3，机构目标价 HK$157.03 已低于现价 4.2%；获利了结平仓，超买后的均值回归已经开始。

深度分析 （3 只）

L 做多
综合评分8/10RSI(14) 76.3RSI(7) 86.7H 股当日 +11%市盈率 TTM 22.0机构上行空间 +14.6%

技术面 — HK$182.20 收盘 +0.61%（港股本地交易日 H 股涨超 11%，本快照口径为跨时区收盘价）。股价站上 SMA20、SMA50（HK$144.32）、SMA200（HK$121.54）全部三线，多头排列完美，距 52 周高 HK$186.60 仅 2.4%，并创下五年新高。RSI(14) 76.3、RSI(7) 86.7 双双深度超买。ATR HK$7.98。昨日给出的 HK$168~175 回踩入场区并未出现——股价直接横盘消化，这是强势整理而非见顶信号。下方 SMA20 与前突破平台构成阶梯支撑。

基本面 — 2026 上半年营收 288.97 亿元同比 +38.93%，归母净利润 110.8 亿元同比 +29.43%，半年度净利润首次突破百亿。全年收入指引从 513~530 亿元上调至 585~605 亿元。TTM 市盈率 22.0 倍、EPS 增速 65.7%、营收增速 29.9%、毛利率 52.6%。华创证券的观点值得记录：国内外医药投融资持续回暖，国内 CRO 公司前端订单增长势头良好，有望逐步传导至业绩，创新药产业链正迎来新一轮周期。

消息面 — 8/4 药明系集体飙涨：药明康德 H 股涨超 11%、A 股涨停，A 股市值单日增加超 380 亿元，股价创五年新高；药明合联涨超 6%、药明生物涨超 4%。整个创新药与生物医药板块大爆发。值得注意的是当日恒指反而下跌 0.60% 报 25852.92 点——药明系的强势是板块性而非普涨。市场开始讨论“CRO 板块拐点是否到来”，华创证券认为国内外医药投融资持续回暖，前端订单增长有望传导至业绩。

短线 · 1~3 周
做多 偏多

继续持有，但从看多降为偏多——理由是价格而非逻辑。机构目标价一天内从 HK$188.77 上调到 HK$208.74，说明分析师在追赶基本面，这是好事；但 RSI(7) 86.7 的位置意味着任何利好兑现都可能触发获利回吐。止损上移到 HK$162（SMA20 上方的强势整理区下沿），目标 HK$208 用刚上调的机构共识。昨天设的 HK$168~175 回踩区没出现，说明强势超预期，但没出现的入场区不该被追高替代。

入场 不加码；已持仓者守住，回踩 HK$168~175 才是补仓位置止损 HK$162目标 HK$208
长线 · 数月以上
增持

在手订单同比 +25.2% 提供两年收入能见度，Q2 增速加速到 47.71%，且华创证券指出国内外医药投融资回暖正在向订单端传导——这是行业周期而非单一公司的故事。22.0 倍市盈率配 65.7% 的 EPS 增速仍属合理。

  • 中美生物安全立法是这个板块的永久性尾部风险
  • RSI(7) 86.7 的极端位置回调压力大
  • 五年新高的位置意味着没有历史套牢盘提供支撑
信号回测累计 +0.33%期间股价 +0.33%08-05 起转正
  • 08-04做多HK$181.6 → 持仓中 → HK$182.2+0.33%
社区声音
  • 港股通 · 恒指跌 0.60% 而药明系集体飙涨，A 股市值一天增加 380 亿——资金不是在买港股，是在买这条产业链，这种“指数跌它涨”的强势最难得原帖 ↗
机构看法
  • 华尔街共识 · 19 位分析师平均目标价 HK$208.74，较现价约 +14.6%，评级 1.08 接近强力买入——目标价已从昨日的 HK$188.77 上调，机构正在追赶
  • 华创证券 · 认为国内外医药投融资持续回暖，国内 CRO 前端订单增长势头良好，创新药产业链迎来新一轮周期来源 ↗
L 做多
综合评分8/10RSI(14) 68.9南向成交额 55.19 亿（居首）市盈率 TTM 21.1月涨幅 +35.4%机构上行空间 +45.0%

技术面 — HK$127.60 收盘 +1.43%，在恒指下跌 0.60% 的日子里逆势收涨，相对强度良好。股价站上 SMA20 与 SMA50（HK$111.48），距 SMA200（HK$137.95）还有 7.5% 的收复空间——这仍是本轮最关键的待突破关口。RSI(14) 68.9 接近超买，RSI(7) 79.6 偏热。月涨幅 35.4%，从 52 周低 HK$88.65 反弹已达 43.9%。ATR HK$5.18。本地成交极度活跃（南向成交额居首），但快照 relative volume 0.07 是跨时区口径造成的，不代表真实换手。

基本面 — TTM 市盈率 21.1 倍，但 EPS 同比 -16.7%、营收增速仅 4.6%、毛利率 39.3%——报表数据依然平淡。这轮定价的核心不在财报而在 AI 资产重估：8/3 发布的千问 Qwen3.8 总参数 2.4 万亿，在第三方 Arena 榜单上仅次于 Anthropic 的 Claude 系列。华尔街共识目标价 HK$184.97 隐含 45.0% 上行，是本期港股标的中最高的，说明机构认为重估远未走完。

消息面 — 8/4 恒生指数下跌 0.60% 报 25852.92 点，但阿里巴巴逆势收涨。最值得注意的数据是资金面：沪港通南向成交额阿里以 55.19 亿元居首（腾讯 43.50 亿、智谱 42.39 亿），深港通南向成交额阿里同样以 37.15 亿元居首（中芯国际 25.95 亿、腾讯 25.55 亿）——两条通道双双第一，说明内地资金对阿里的配置需求在整个港股里最强。这是 8/3 Qwen3.8 发布后资金流的直接延续。

短线 · 1~3 周
做多 看多

继续持有，维持看多。恒指跌 0.60% 而它逆势收涨、南向成交额两条通道双双第一，这两个事实叠加说明资金面的支撑是结构性的而非情绪性的。SMA200 HK$137.95 仍未收复，意味着上方还有明确空间。入场区、止损与目标沿用昨日设定（回踩 HK$118~124、止损 HK$112 在 SMA50 下方、目标 HK$140 对应 SMA200 上沿）——参数不变是因为价格几乎没动，逻辑也没变。

入场 HK$118~124止损 HK$112目标 HK$140
长线 · 数月以上
增持

自有云、自训模型与电商变现场景的三重闭环在中国独一无二，Qwen3.8 的 Arena 排名给了这个闭环可验证的技术底座，而南向资金的持续流入提供了流动性支撑。21.1 倍市盈率对应 45.0% 的机构上行空间。

  • TTM EPS 同比 -16.7%，AI 叙事尚未转化为盈利
  • 国内大模型价格战压缩云业务变现效率
  • 股价仍在 SMA200 下方，中期趋势未确认反转
信号回测累计 +27.57%期间股价 +35.60%1 段平仓 0 胜07-09 起转正
  • 07-02做多HK$94.5 → 平仓 HK$94.107-04-0.42%
  • 07-08做多HK$99.6 → 持仓中 → HK$127.6+28.11%
社区声音
  • 港股通 · 沪港通与深港通南向成交额双双第一，合计超过 92 亿元——内地资金把阿里排在腾讯、中芯国际前面，这个排序本身就是最诚实的投票原帖 ↗
机构看法
  • 华尔街共识 · 33 位分析师平均目标价 HK$184.97，较现价约 +45.0%，评级 1.17 接近强力买入
L 做多
综合评分7/10RSI(14) 60.7市盈率 TTM 17.5南向成交额 43.50 亿（第二）EPS 增速 TTM +21.3%机构上行空间 +41.2%

技术面 — HK$489.00 收盘 +0.29%，在恒指下跌 0.60% 的日子里小幅收涨。股价站上 SMA20 与 SMA50（HK$452.39），距 SMA200（HK$537.01）还有 8.9% 空间。RSI(14) 60.7 处于健康偏强区间，RSI(7) 68.5 温和——在本期一堆 RSI 70+ 的标的里，腾讯的位置是最舒服的之一。周涨 7.9%、月涨 13.0%。ATR HK$16.22。SMA200 HK$537.01 仍是本轮的核心目标位，下方 SMA50 HK$452.39 是结构性支撑。

基本面 — TTM 市盈率 17.5 倍、EPS 同比 +21.3%、营收增速 15.0%、毛利率 54.8%、股息率 1.12%——PEG 明显小于 1，是本期估值与增长匹配度最好的标的之一。53 位分析师给出 HK$690.26 的平均目标价、41.2% 的上行空间与 1.14 的评级，机构共识的一致性极高。腾讯的问题始终不是基本面，而是缺少一个能让市场重新定价的催化剂——微信生态的现金流稳定得让人忘记它的存在。

消息面 — 8/4 腾讯小幅收涨 0.29%，在恒指下跌 0.60% 的背景下表现稳健。资金面数据显示腾讯在沪港通南向成交额中以 43.50 亿元排第二（阿里 55.19 亿居首），深港通南向成交额以 25.55 亿元排第三——南向资金对腾讯的配置需求持续稳定，但强度不及阿里。当日港股 AI 硬科技强势、药明系飙涨，腾讯既非领涨也非拖累，属于典型的“压舱石”角色。

短线 · 1~3 周
做多 偏多

继续持有。RSI 60.7 在本期一片超买中显得难得从容，SMA200 HK$537.01 未收复意味着上方空间明确。入场 HK$468~480（SMA20 之上）、止损 HK$448（SMA50 HK$452.39 下方）、目标 HK$535（SMA200 下沿）沿用昨日参数。南向成交额稳居前二说明资金没有离开，只是选择了阿里作为进攻端——腾讯在组合里的角色是稳定器而非爆发点。

入场 HK$468~480止损 HK$448目标 HK$535
长线 · 数月以上
增持

17.5 倍市盈率对应 21.3% 的 EPS 增速与 15% 的营收增速，PEG 显著小于 1；微信生态的现金流稳定性在中概股里独一档，53 家机构 41.2% 的一致上行空间说明这个折价是共识而非争议。

  • 缺少独立 AI 叙事，估值修复依赖板块贝塔
  • 游戏版号与监管是无法完全定价的政策变量
  • 南向资金优先配置阿里，腾讯的资金强度相对偏弱
信号回测累计 +13.67%期间股价 +13.40%07-04 起转正
  • 07-02做多HK$430.2 → 持仓中 → HK$489+13.67%
社区声音
  • 港股通 · 南向成交额稳居前二但被阿里甩开约 12 亿——同样是中国互联网，资金选择了有模型故事的那个；腾讯的便宜还得再等一个催化剂原帖 ↗
机构看法
  • 华尔街共识 · 53 位分析师平均目标价 HK$690.26，较现价约 +41.2%，评级 1.14 接近强力买入

全名单速览 （5 只）

代码收盘涨跌评分方向一句话结论
1211 logo1211HKHK$94.1+0.70%7做多+0.70% 站上 SMA20/SMA50，RSI 62.5 健康，机构目标价 HK$124.41 有 32.2% 空间，继续持有。
3690 logo3690HKHK$92.9+0.22%6做多+0.22% 月涨 29.9%，RSI 68.0 站稳 SMA200 HK$89.00 上方，本地生活竞争缓和，继续持有。
2899 logo2899HKHK$33.82+2.24%7做多+2.24% 逆势走强，RSI 60.8，13.6 倍市盈率配 72.2% 的 EPS 增速，机构目标价 HK$50.50 有 49.3% 空间，继续持有。
2269 logo2269HKHK$40.3-0.40%7做多-0.40% 但港股本地交易日涨超 4%，受药明康德指引上调带动，RSI 62.8 站稳 SMA200，CXO 板块共振，继续持有。
5 logo5HKHK$164-1.50%5观望-1.50% 领跌港股蓝筹，RSI 从 79.7 回落至 64.3，机构目标价 HK$157.03 已低于现价 4.2%；获利了结平仓，超买后的均值回归已经开始。
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