简报归档 2026年7月9日：美港股每日市场分析

技术面 — +1.1% 收 $948.8，从 6/25 历史高点 $1213 回撤 21.8% 后连续第二日企稳。RSI 47 中性，价格贴近 SMA50（$880）上方运行，周线 -12.3% 消化了三星财报引发的板块恐慌。$880 是趋势多空分界，上方结构未破。

基本面 — FQ3 营收 $414.6 亿创纪录，HBM 产能卖断到 2027、在手多年期合同收入 $1000 亿。新签 Anthropic 多年期协议成为其先进 AI 系统的首选存储供应商并共研 HBM。供不应求叙事完整，唯一变量是 SK 海力士 7/10 上市后估值对标带来的资金分流。

消息面 — 7/8 芯片板块整体反弹带动 MU 企稳。SK 海力士 7/10 登陆纳斯达克是本周存储板块最大事件——直接对标可能压估值，也可能确认板块稀缺性。分析师普遍把回调解读为强财报后的健康洗盘。

技术面 — +3.7% 收 $204.12，第五日站稳 SMA200（$191.4）上方，RSI 51 修复至中性。5 月高点以来市值蒸发万亿美元后，本周相对强度明显回升；上方阻力 SMA50（$209.5），突破则打开修复空间。

基本面 — 两大担忧同日被拆解：公司否认 Kyber NVL144 机架系统延期至 2028 的报道，称按计划推进；同时传北京拟允许阿里、字节、DeepSeek 限量采购 H200——中国市场从'归零叙事'边际回暖。高盛称 21.7 倍前瞻 PE'具吸引力'。

消息面 — 7/8 盘中随 Kyber 否认声明与 H200 放行消息拉升 3.8%。此前两个交易日因三星财报与 DeepSeek 自研芯片传闻遭抛售，本次反弹是对'AI 资本开支见顶论'的第一次有力回应。

技术面 — -2.2% 收 $394.06，连续第三日在 $390~402 窄幅震荡，恰好卡在昨日设定的 $390 止损线上方。RSI 47 中性，SMA20（$399）反压，年线 $418 在上方。方向选择临近，7/22 财报是定价事件。

基本面 — Q2 交付 480,126 辆大超预期 40.6 万，德银测算欧洲同比 +40% 是主要引擎；Robotaxi 服务 7/4 后在迈阿密上线，自动驾驶叙事从 PPT 进入运营表。空头论点集中在估值与 Q2 毛利率，7/22 财报见分晓。

消息面 — 交付利好后股价不涨反跌 -2.2%，'利好出尽'与'财报前去风险'的解读并存；Motley Fool 同日刊出多空对立的两篇文章，市场对它的分歧从未这么整齐过。

技术面 — +2.9% 收 HK$110.6，昨日 +12% 创十个月最大单日涨幅后动能延续，放量突破 SMA20（HK$101.5）与下降趋势线。RSI 55.5 尚有空间，上方 SMA50（HK$117.9）是第一阻力，年线 HK$142.8 是中期目标锚。

基本面 — 上涨由双引擎驱动：Q1 财报前瞻显示中国电商利润恢复增长、淘宝闪购减亏快于预期；同时传北京拟放行 H200 限量采购，阿里位列首批名单——算力瓶颈松动直接抬高其 AI 商业化天花板。投行开始集体上调中国 AI 资产估值框架。

消息面 — 7/8 港股收评：阿里 +12% 领衔科技股、市值重返 2 万亿港元；7/9 盘中再拉升 5% 后收 +2.9%。新浪财经标题直接引用投行：'是时候重新定价 AI 资产了'。

技术面 — +0.3% 收 HK$480.4，七连阳后首次横盘，量能温和。RSI 63.7 偏强未过热，SMA20（HK$443.6）远在下方，短期乖离率健康回落中；上方 HK$500 整数关是心理阻力。

基本面 — 混元大模型迭代+游戏基本盘稳固+视频号广告加载率提升的三线叙事未变；港股科技重估行情中它是南向资金的核心配置。较年线（HK$555）仍折价 13%，估值不构成阻力。

消息面 — 7/8 随大盘 +3%，7/9 高位整理。板块焦点暂时让位于阿里的重定价行情，但科技股修复的水涨船高逻辑对它同样适用。