简报归档 2026年8月4日：美港股每日市场分析

技术面 — $487.65 收盘，三个交易日累涨约 25%，一举收复 SMA20（$401.91）与 SMA50（$400.74），并把 SMA200（$433.45）踩在脚下——这是从深度破位直接反转为多头排列的教科书走法。代价是 RSI(14) 冲到 78.3、RSI(7) 高达 88.8，进入极端超买。ATR $16.79 意味着日内 3.4% 的波动是常态。上方 52 周高 $553.72 还有 13.5% 空间，回撤第一支撑看前压力转支撑的 $433 一带（SMA200），第二支撑 $400 均线密集区。

基本面 — FY26 Q4（截至 6/30）营收 900 亿美元，同比 +18%；Azure 收入增速 43%，年化收入首次突破 1000 亿美元。TTM 市盈率 27.2 倍配 31.5% 的 EPS 增速，PEG 明显小于 1，毛利率 67.9%。这个组合在 4 万亿美元俱乐部里属于稀缺——市场此前把它按“AI 资本开支黑洞”定价，Q4 直接用 Azure 的现金流证伪了这套叙事。

消息面 — 8/3 微软单日市值增加约 4500 亿美元，创美国上市公司史上最大单日增值纪录。花旗把目标价从 $570 上调至 $600，明确点名 Azure 与 Copilot 增速是对空头的直接回应；Wolfe Research 上调至 $550，Piper Sandler 同样给到 $550，理由是 43% 的固定汇率 Azure 增速与超过 3000 万 Copilot 席位。同日微软被高盛列入首选股名单，加上伊朗局势缓和推动软件板块整体走高。

技术面 — $373.51 收盘 +4.88%，一周累涨 14.9%，站上 SMA20（$348.41）与 SMA50（$358.43），SMA200（$326.91）远在下方——多头排列完整。RSI(14) 61.1 仍在健康区间，RSI(7) 72.8 略偏热但未极端，这是比 MSFT 更有余量的位置。ATR $12.86。上方 52 周高 $408.61 仅 9.4% 空间，是本轮最明确的阻力；下方 $358 的 SMA50 与 $348 的 SMA20 构成阶梯支撑。

基本面 — Q2 2026 营收 1198 亿美元，同比 +24%，EPS $9.11，Google Cloud 与 AI 基础设施需求是主要加速项。TTM 市盈率仅 18.8 倍，EPS 同比增长 112%，毛利率 60.9%——这是四万亿市值梯队里最便宜的估值。需要注意的是，近期财报中包含约 980 亿美元的投资收益，这会让表观市盈率被压低，剔除后的经营性估值没有账面数字那么诱人。

消息面 — 8/3 Alphabet 涨 4.88%，直接触发因素是摩根士丹利就 AI 资本开支发表安抚性观点。Alphabet 今年计划投入约 2000 亿美元资本开支，上周这个数字曾吓退投资者，大摩明确表示“没问题”，同一份逻辑同时推动了 META。此外 Gemini 最新模型在 Google Cloud Platform 上的采用加速被视为 AI 变现的实质进展。FactSet 口径平均目标价 $427.90，隐含约 16% 上行。

技术面 — $590.24 收盘 +6.02%，但技术面仍是全场最弱的大型科技股之一：股价同时位于 SMA20（$620.30）、SMA50（$601.89）、SMA200（$633.90）三条均线下方，空头排列尚未破坏。RSI(14) 仅 47.0，处于中性偏弱，这意味着 6% 的单日涨幅只是把它从超卖拉回中性，远谈不上超买。ATR $26.29 波动巨大。真正的转势确认位是收复 SMA50 $601.89；下方支撑看 52 周低 $520.26 与 $560 一带。

基本面 — 上季 EPS $6.18 大幅低于市场预期的 $7.17，营收端却是超预期的——问题出在利润被 AI 投入吞掉。TTM 营收增速 27.7%，毛利率 81.7% 依旧是全行业顶级，但 TTM EPS 同比 -3.9% 说明资本开支已经实质侵蚀盈利。22.2 倍市盈率在增长股里不贵，但前提是 1450 亿的投入未来能转成收入。

消息面 — 8/3 META 盘中一度涨 6.6%，收盘 +6.02%。催化剂与 Alphabet 同源：摩根士丹利就创纪录的 AI 基础设施投入向投资者作出安抚性表态。Meta 确认今年资本开支最高达 1450 亿美元，上周财报因 EPS 大幅不及预期而遭抛售，大摩的分析被市场解读为“这笔钱花得值”。伊朗局势缓和带来的整体风险偏好回升同样提供了顺风。

技术面 — $303.42 收盘 -1.78%，在道指创历史新高、纳指 +2.1% 的日子里逆势下跌，相对强弱极差。四个交易日累计跌幅超过 10%，已跌破 SMA20（$323.90）与 SMA50（$309.52），目前唯一的结构性支撑是 SMA200（$278.24），还有 8.3% 距离。RSI(7) 已跌至 26.7 的超卖区，RSI(14) 40.3 尚未极端——短线有技术反弹需求，但趋势已经转坏。

基本面 — Q3 营收 1094 亿美元，同比 +16%，是公司史上最高的三季度营收，EPS 也超预期——但 Q4 指引仅 9%~11% 增速，对应约 1130 亿美元，低于分析师预期的 1149 亿。34.8 倍市盈率是本组标的里最贵的，配 14.2% 的营收增速与 48.7% 的毛利率，在内存成本上行周期里这个估值缺乏缓冲。华尔街共识目标价 $328.01 仅隐含 8.1% 上行，是所有深度标的里最低的。

消息面 — 苹果创下一年多以来最大单日跌幅，8/3 盘中一度跌 7.35%。核心原因是库克明确表示，以内存芯片为主的元器件短缺将在九月季度持续限制 iPhone、Mac 与 iPad 的产量，同时推高硬件成本。Barclays 与广发证券随后下调评级。讽刺的是，压垮苹果的正是同期托举 MU 与 SNDK 的那轮内存涨价——同一个周期，两端的人一个吃肉一个买单。

技术面 — 正股收盘 $125.65 +2.1%，但真正的行情发生在盘后：财报公布后一度涨近 12%。日线上股价仍在 SMA20（$128.71）、SMA50（$130.49）、SMA200（$152.62）三线之下，RSI(14) 47.7 中性——这意味着盘后的跳空缺口有机会一举收复 SMA20 与 SMA50 两道关口。relative volume 2.51 是全场最高之一，说明财报前资金已在布局。ATR $6.32；上方阻力 SMA200 $152.62，下方支撑 52 周低 $106.37。

基本面 — Q2 FY26 EPS $0.41 对预期 $0.28，超出 46.4%，连续第九个季度超预期。营收 19.4 亿美元同比 +92.8%，其中美国商业收入 7.64 亿美元同比暴增 149%。GAAP 经营利润 9.12 亿美元、利润率 47%，调整后经营利润 11.9 亿美元、利润率 62%，Rule of 40 达到 155%——超高增长与深度盈利同时存在，这个组合在软件业极其罕见。全年指引上调至 81.5~81.58 亿美元（+82%），调整后自由现金流 45~47 亿美元。

消息面 — 8/3 盘后 Palantir 发布 Q2 财报，各项指标全面超预期并大幅上调全年指引，美国商业收入 149% 的增速是核心亮点——这直接回应了“AI 需求是否真实”的年度争论。财报电话会结束后股价一度飙升近 12%。值得注意的是，市场此前的定价假设是“不加指引就不涨”，而 Palantir 把全年美国商业收入指引提到 34.24 亿美元以上（同比至少 +134%），远超这个门槛。

技术面 — $829.50 收盘 +0.79%，在纳指 +2.1% 的日子里几乎原地踏步，相对强弱明显偏弱。股价位于 SMA20（$903.93）与 SMA50（$966.80）之下，但仍远高于 SMA200（$521.31）——中期趋势未坏，短期趋势已坏。RSI(14) 44.1 中性，一周跌 11.0%、一月跌 20.4%。ATR 高达 $88.83，相当于 10.7% 的日波动，这是全场波动率最高的大市值标的之一。$800 整数关是心理与技术的双重防线，跌破后下一个有意义的位置要看到 $700 附近。

基本面 — TTM 营收同比 +167%、EPS 同比 +697%、毛利率 72.6%，而市盈率仅 18.8 倍——这是典型的周期股顶部形态：盈利爆炸使 E 端极度膨胀，压低表观 P/E。DRAM 平均售价已达十年峰值 $1.17，8/3 当天 DDR5 16Gb 现货 +0.72%、DDR4 16Gb +0.57%。管理层称供给紧张将延续到 2027 年之后，并已签下五年定价锁定协议。分歧点不在于当下的现金流有多好，而在于市场是否愿意为周期的下一段付费。

消息面 — 8/3 美光在早盘一度下跌 3.5% 至 $794.59，导火索是中国竞争对手长鑫存储（CXMT）的产能报道重新点燃供给风险担忧，收盘勉强收红 +0.79%。这与上期简报中 CXMT 上海上市引发的恐慌是同一条主线的延续。市场当下的核心矛盾非常清晰：现货价在涨、股价在跌，说明投资者折现的是未来定价的可持续性，而不是当前的需求强度。

技术面 — $1288.03 收盘 +6.03%。7/29 收在 $1015.89 的低点后，7/30 单日暴涨 25.99% 至 $1279.96，$1000 整数关的支撑得到实盘验证。目前股价仍在 SMA20（$1486.57）与 SMA50（$1707.12）之下，距 6 月高点 $2354.39 低 45.3%，但远高于 SMA200（$848.89）。RSI(14) 43.2 中性。ATR $198.21 相当于 15.4% 的日波动率——这是全场最极端的波动标的，任何仓位都必须按赌注而非投资来计量。

基本面 — TTM 营收同比 +82.8%，毛利率 56.0%，市盈率 44.8 倍。上季度 NAND 闪存价格飙升叠加 AI 驱动的存储需求带来创纪录营收增长与显著改善的盈利能力，毛利率改善说明公司在成本上行环境中的定价传导有效。年内涨幅仍高达 427%，一年涨幅 2953.7%——这个基数意味着任何估值讨论都必须先承认：你面对的是一只已经完成主升浪的周期股。

消息面 — 8/3 闪迪 +6.03%（部分数据源口径 +3.48%），在测试 $1000 关键支撑后随市场情绪改善持续修复。最关键的事件在前方：公司定于 8 月 5 日发布 2026 财年第四季度及全年业绩，华尔街预期 AI 与企业级存储需求将带来强劲的同比增长。从 6/25 的 $2335 高点到 7/29 的 $1015.89，跌幅 56.49%——这个财报将决定这轮反弹是底部反转还是下跌中继。

技术面 — $157.97 收盘 -6.88%，相对成交量 6.42 倍，是典型的消息驱动放量下跌。股价击穿 SMA20（$171.43）、SMA50（$178.57）、SMA200（$184.31）全部三条均线，空头排列完整。RSI(7) 已跌至 22.5 的深度超卖，RSI(14) 32.3 也接近超卖线——技术上具备反弹条件，但下跌是消息造成的结构性重估，不是单纯的情绪抛售。52 周低 $141.77 距现价 10.3%，是下方唯一的明确支撑。

基本面 — TTM 市盈率 23.9 倍，EPS 同比 +17.0%，但营收增速仅 1.1%——增长引擎明显在放缓，毛利率 73.9% 依然优秀，股息率 1.94% 提供基础保护。华尔街共识目标价 $216.44 隐含 37.0% 上行，是深度标的中折价最大的之一。这个折价本身在说：机构认为基本面没有变，变的只是并购预期带来的不确定性。

消息面 — 8/3 阿斯利康在美股常规交易时段暴跌约 7.7%（收盘 -6.88%），起因是英国《金融时报》报道其与百时美施贵宝就一笔约 4000 亿美元的合并进行过谈判，路透社通过知情人士确认曾有初步接触，但双方均未证实谈判仍在进行。投资者的负面反应集中在三点：一是阿斯利康本身有机增长强劲、管道充实，战略逻辑存疑；二是反垄断审查风险巨大——合并后的肿瘤药组合可能是全行业最广；三是整合会拖累现有增长轨迹。Berenberg 直言股价“可能持续承压”。有意思的是同日 BMY 微涨 0.24%，被收购方反而更淡定。